【大行报告】建银国际：1月出口增速超预期，外需前景仍疲软

建银国际发表研报指，1月中国贸易数据好于市场预测。出口增速转正，与该行预期一致，且好于市场大多数看跌的预测。进口跌幅也明显收窄。

然而，1月贸易增速的回弹一部分是对12月过度下滑后的修正，且受春节假期影响较大，2月份增速将大概率再度下行。同时，贸易战的负面影响在1月数据中更加明显：对美国的出口增长转负、进口大幅下滑。

该行认为2019年外需疲软仍对中国经济增速构成下行压力。鉴于全球需求和亚洲生产供应链指标放缓，该行预计中国出口增长将从2018年四季度的4%放缓至2019年的2%，而进口增长将从4季度的4.4%回落至3%左右。