【大行報告】中泰國際：中美貿易協調結果將利好美國經濟

中泰國際發表研報指，川普釋放有關中美貿易戰的積極言論，利好中美股票市場情緒，帶動在港中國科技硬件股大幅上漲。川普提出，如果我們接近達成一個我們認為實在的協議，我覺得可以適當推遲寬限期限。根據中泰對川普發言原文的解讀：首先，川普肯定與中國的談判進展較好，中國非常急切希望達成協議，特别是美國有機會與中國達成一個實在的協議。不過，川普反復強調並不希望獲得一個臨時性的、表面上的，可能只持續一年的協議。

中泰認為，年初以來市場表現主要受益於基於價值的估值修復和風險偏好上升，其背後的主要推動力是對美國及主要經濟體貨幣政策的積極預期、美國大盤指數自身估值觸底後修復、以及中美政府基於内部經濟和政治壓力，達成協議意願前所未有地強烈。截至香港時間2月13日收盤，按自身5年動態市盈率估值區間，滬深300、恒生指數、標普500的zscore分别為-0.78、0.34和-0.83，事實上，不考慮匯率風險，A股比港股估值更吸引，美國市場比中國市場更吸引，特别是中泰認為，中美貿易的協調結果仍將相對利好美國經濟。