【大行報告】交銀國際：信達(01359-HK)公佈18年盈警 盈利低於預期

【財華社訊】交銀國際發表研報指，信達(01359-HK)公佈盈利預警，預計2018年盈利同比下降30%左右。此前該行預計公司下半年盈利降幅與上半年持平，下半年盈利顯著低於該行預期的主要原因來源於債轉股業務的公允值變動和幸福人壽。

此外，傳統類業務上信達仍佔據最大市場份額，並且市場參與方回歸理性，成交價格趨於下降;重組類業務，客戶結構趨於穩定，房地產佔比符合監管要求，公司堅持審慎風險偏好，新增業務收益率高於存量業務。該行認為，隨著流動性逐步寬松，借款成本有望呈下降趨勢。政府出台的穩定經濟措施，有望託底經濟，緩解重組類業務的資產質量風險。此外，該行預計南商行與集團協同效應逐步顯現，經營形勢向好，但該行預計幸福人壽的虧損局面較難扭轉。

交銀國際預計2019年公司不良主業仍較為穩健，股票市場波動的不確定性較大，但有望較2018年有所好轉。暫維持買入評級和2.50港元的目標價，稍後會更新盈利預測。