【大行报告】交银国际：料瑞港国际机场收入将增长 维持目标价9.61港元

交银国际发表研报指，海口美兰国际机场的国际旅客吞吐量在2018年同比大涨28.0%至约110万人，总旅客吞吐量则同比上升6.8%至2410万人。因此该行预计，2018年总收入将同比增加约19.3%至人民币17.53亿元。

瑞港国际机场(00357-HK)表示，美兰机场二期工程将在2019年末竣工，扩建后，美兰机场每年可处理多达3500万名旅客，较现有的一期增加一倍以上，并可容纳更多的新开航线，该行认为有助推动美兰机场整体客流量增长。

相比三亚和博鳌机场，公司重申了美兰机场作为海南最大机场的领导地位，在航站楼内设立的免税店能为顾客带来极大方便。该行预计海南的离岛免税限额将进一步放宽，从而提升美兰机场的非航收入。

交银国际认为，考虑到2019年二期项目完成后，公司的收入将加速增长，维持买入评级和9.61港元的目标价，对应2019年预测的7.7倍市盈率和0.9倍市净率。