【大行报告】中泰证券：短期和中长期或都是底部 看多医药

中泰证券发表研报指，本周，中泰重点提出，从现在开始不再悲观，看多医药。未来难以预测，现在也许从短期和中长期来说都是一个底部。可以看多医药的理由有哪些呢?政策预期到底，后续也许有纠偏修复;盈利预期到底;股价暴跌、估值见底;技术进步，创新药获批才刚开始。此外，国家集采试点方案较温和，看好政策预期纠偏带来的医药板块估值修复，建议布局超跌的优质医药白马。

展望未来三年，短期结构调整，长期回归医疗本源。研发创新：创新药依然是最确定的大趋势，研发创新是药品行业的未来，国家从审评到支付多维度支持创新药发展，建议布局产品管线丰富的创新药优质标的。看好恒瑞医药、复星医药等。医药服务外包向中国转移，国内创新需求大增，中国创新药服务外包迎来爆发，建议布局竞争力强的龙头企业。关注药明康德、泰格医药等。消费升级：医疗服务、疫苗、自费专科药和品牌中药等领域，受益于消费升级趋势，优质龙头企业有望维持快速成长。看好爱尔眼科、智飞生物等。制造升级：仿制药企业受带量采购等政策影响，估值会受到压制;但是短期业绩普遍受影响不大，而经历行业洗牌会诞生出走成本领先战略和高壁垒仿制药的新龙头，部分优质企业估值过度下杀后有估值修复机会。