追熱點追到「腿軟」？二季度試試換個方式破局！

一季度剛剛落下帷幕，A股交出了一張跌宕起伏的成績單：年初在春季躁動中一度上揚，之後又在地緣政治沖突的壓制下劇烈震蕩。那種「賺到的錢又吐回去了」的感覺，讓很多投資者站在二季度門檻前，不知該往哪走。

在市場輪動節奏加快的背景下，對於某一個行業和賽道擇時的難度明顯上升。隨著前期股指回調，市場已經對風險預期進行了一定程度的定價，此時借助​​寬基指數在波動中保留對後續反彈的參與權，或是更好的選擇。

一季度回顧：外部擾動加劇，行業輪動加快

2026年一季度，A股市場經歷了「開門紅—震蕩—急跌反彈」的三段式行情：

1月：春躁提前，科技與順周期雙綫並行。新年伊始，市場風險偏好快速提升，在商業航天、AI算力、半導體設備、機器人等科技板塊輪番表現，以及有色金屬強勢上漲中，整體「開門紅」。

2月：震蕩上行，風格輪動加快。市場主導力量從泛科技轉向漲價主綫，​​PPI持續改善帶來周期股定價修復，漲價邏輯從上遊資源向中遊制造擴散，月末中東沖突爆發又強化了資源股的表現。 

3月：地緣沖突升級，加劇市場波動。市場形勢進一步復雜，風險偏好壓降，資金切向防禦類和周期類資産，煤炭、石油石化等資源板塊，以及能源安全和算力協同催化下的電力設備板塊走強。

回望年初，資金追逐在一個個行業熱點中樂此不疲，直沖雲霄的商業火箭和日新月異的AI技術，都讓人應接不暇。那時很多投資者生怕踏空某一個行情，FOMO（Fear Of Missing Out，害怕錯過，錯失恐懼症）情緒升至頂點。可隨著行情演繹和外部地緣政治擾動，狂熱轉變為對不確定性的恐懼。短短一個月後，「新貴」題材持續回調，HALO（Heavy Assets, Low Obsolescence，重資産、低淘汰率）資産成了投資中的「救命稻草」。

然而，市場共識一旦形成，相關投資機會往往會在短時間内被快速定價、甚至提前反映未來很長時間的業績空間。這也正是HALO邏輯下的有色金屬、電網設備等板塊，在接連創下新高後，又迅速迎來回撤的原因。

展望後市，在充滿未知與變數的迷霧中，要預測市場接下來會有什麼新的敘事似乎愈加困難。因此，從集中投資於單一行業主題，回歸到依託核心寬基做均衡佈局，或許是當下值得重視的策略選擇。

二季度佈局：輪動頻繁的市場環境中寬基指數或是更好選擇

當市場主綫模糊時，想要精準判斷某個行業能否成為下一波領漲龍頭難度很大，不如通過核心寬基指數實現均衡配置。核心寬基指數憑借代表性強、分散風險的特徵，或能成為當下不確定性市場中的更優選擇。

實際上，通過對資金流向的觀察，也能感覺到在市場對風險預期進行定價後，已經有資金開始通過寬基ETF流入市場。以滬深300ETF易方達為例，3月下旬的資金流向已從2月份的周度流出態勢轉為淨流入。

圖：滬深300ETF易方達資金周度淨流入額變化（億元）

數據來源：wind，統計區間2026/02/01-2026/03/27.

那麼，哪些寬基值得在當下關注，可以作為佈局市場在風險偏好回升情境下可能的反彈機遇的抓手呢？一方面，代表A股整體情況的大盤核心指數，如滬深300指數，可以作為底倉選擇；另一方面，也可以關注如科創50、創業板指數這樣具有獨立景氣，且彈性較好的成長風格標桿。

滬深300：A股核心資産的「壓艙石」

滬深300指數由滬深兩市市值大、流動性好的300只股票組成，覆蓋A股核心龍頭公司，行業分佈均衡，適合作為組合的「底倉」配置。

掛鈎産品：滬深300ETF易方達（510310），一鍵配置A股核心資産，在全市場跟蹤滬深300的ETF産品中管理費率最低（0.15%/年），2025年全年收益率20.88%，相較滬深300指數超額收益3.22%。

科創50：聚焦「硬科技」，佈局新質生産力

科創50指數精選科創板市值大、流動性好的50家公司，覆蓋AI所需的算力基座、芯片、設備材料等細分賽道。3月以來科創50指數由於其高彈性和高估值屬性，回調幅度較大。若地緣政治沖突得到緩解，在AI需求爆發與國産替代兩大邏輯支撐下，其回補彈性或將更為突出。

掛鈎産品：科創50ETF易方達（588080），匯聚科技前沿龍頭，分享國内科創發展紅利，在全市場跟蹤科創50的ETF産品中管理費率最低（0.15%/年），2025年全年收益率36.58%，相較科創50指數超額收益0.66%。

創業板指：匯聚創業板龍頭，代表性成長標桿

創業板指數由創業板中市值大、流動性好的100只股票組成，3月以來依託儲能和光模塊兩大高景氣賽道支撐，在震蕩中展現出強勁韌性。截至3月31日，創業板指市盈率仍處於基日以來約34%分位數，橫向對比較為合理。

掛鈎産品：創業板ETF易方達（159915），在全市場跟蹤創業板指數的可比産品中規模領先（513億元）、管理費率最低（0.15%/年），匯聚創業板龍頭，儲能和光模塊兩大高景氣熱點賽道佔比超四成（截至2026年3月31日）。 

短期的震蕩與擾動，從來都是投資的常態。在行業主綫難以把握、外部不確定性仍高的階段，通過核心寬基指數配置於權益資産的中長期方向，或許比單點押注更為重要。如果說「不確定性」是當下市場的底色，那麼上述核心寬基依然可以作為佈局市場未來行情機遇的「壓艙石」選擇。

内容來源：有連雲