光伏反内卷成效顯著，唯一跟蹤光伏龍頭30指數的光伏ETF龍頭(560980)盤中最高漲超2%！年内漲幅超38%，較同類超額顯著

12月9日，有消息稱，業内醞釀已久的多晶矽産能整合收購平台正式成立，公司名稱為北京光和謙成科技有限責任公司。今年來，在光伏「反内卷」背景下，頭部多晶矽企業籌劃組建一個聯合體，以淘汰部分産能，並清償業内積累的負債。

國家統計局解讀2025年11月份PPI數據：綜合整治「内卷式」競爭成效顯現，相關行業價格同比降幅收窄。重點行業産能治理持續推進，市場競爭秩序不斷優化，煤炭開採和洗選業、光伏設備及元器件制造、鋰離子電池制造價格同比降幅比上月分別收窄3.8個、2.0個和0.7個百分點，均已連續多個月收窄；新能源車整車制造價格降幅比上月收窄0.6個百分點。

光伏行業供給側改革持續推進，「反内卷」政策效果顯現。自2025年7月起，多晶矽價格從最低35元/kg回升至50元/kg以上，産業鏈價格逐步回暖。17家龍頭企業已基本同意聯合減産，通過協同減産與提升能耗標準推動落後産能退出。新修訂的《反不正當競爭法》明確禁止低於成本價銷售，為整治低價競爭提供法律依據。隨著上遊供給收緊，預計2026年光伏産業鏈利潤將逐步修復，行業格局由無序競爭向品質與技術創新轉型。

開源證券研報觀點認為，當前光伏行業反内卷已取得一定積極成效，Q3主鏈上遊環節預計顯著減虧。後續重點關注供需兩條主綫：（1）供給側：矽料收儲平台落地及産業鏈限産措施。（2）需求側：關注「十五五」光伏裝機需求支撐，出口退稅取消及嚴禁低於成本價銷售要求的執行。在供需兩端反内卷的推進下，産業鏈供需關係有望迎來快速修復，並推動組件價格擡升。具備阿爾法的標的在行業貝塔修復中具備更大彈性。

場内ETF方面，截至2025年12月11日 10:04，中證光伏龍頭30指數強勢上漲2.15%，光伏ETF龍頭(560980)盤中漲超2%。成分股邁為股份上漲14.50%，微導納米上漲4.82%。前十大權重股合計佔比74.59%，其中權重股捷佳偉創上漲6.20%，德業股份上漲5.00%，特變電工、錦浪科技等個股跟漲。

光伏ETF龍頭(560980)作為全市場唯一一只緊密跟蹤中證光伏龍頭30指數的産品，從滬深兩市業務涉及光伏發電産業的上市公司中精選30只規模大、盈利優的龍頭企業證券，全面反映中國光伏産業核心資産表現；截至2025年12月10日收盤，標的指數年内漲幅達38.93%，相較於同類指數光伏産業指數超額收益顯著。

内容來源：有連雲