公司債ETF(511030)：一鍵買入「公司債天團」

信用債市場周度跟蹤顯示本期收益率全面下行且幅度較大，3-5Y信用利差明顯收窄。具體來看，收益率方面，本期各類信用債收益率普遍下行，中長久期降幅更大1/3/5/7Y AAA級中票分別-1.67/-4.79/-12.56/-8.98BP）；信用利差方面，除3Y AAA/AA級中票走闊外，3/5Y均收窄，5Y表現最好，其中5Y AAA/AA-中票收窄幅度最大（均為-8.65BP），其次為5Y AA/AA-銀行二級資本債（均為-7.99BP)，1/7/10Y信用利差漲跌互現但幅度不大，部分品種被動走闊，1Y AAA級中票走闊幅度最大（3.83BP）。從換手率來看，本期普信和二永的換手率均上升。

機構人士指出，央行恢復國債買賣疊加基本面偏弱，債市上行風險可控，但公募基金費率新規未落地前，下行空間並不明朗，震蕩行情下信用債性價比可能擡升，繼續聚焦中短端機會。近期央行重啓國債買賣，本周債市收益率整體下行，恢復買債可能重在低成本流動性投放，在債市已較9月壓力時點有所緩和的當下，恢復買債的短期利好已經兌現，後續影響可能回歸中性。

10月PMI顯示我國經濟短期仍承壓，央行恢復買賣國債也更加明確了寬松信號，債市前期壓力已得到較大程度釋放。但當前權益市場仍強，或對債市繼續産生一定制約，而公募基金費率新規（徵求意見稿）未落地之前仍存較大不確定性，不排除債市反復交易相關預期的可能性。總體來看，債市上行風險相對可控，但下行空間並不明朗，長債利率短期或呈現震蕩格局。

利率震蕩行情下，短期内信用債票息資産性價比可能擡升，流動性寬松狀態下，中短端仍具確定性和性價比，但當前信用利差的安全墊仍然不足，尤其是短端信用利差繼續壓縮的空間可能相對有限。同時，超長信用債在流動性劣勢、機構謹慎、籌碼切換的背景下可能面臨重定價。在市場做多情緒推動和曲綫輪動下，短期内中等期限信用債可能延續利差壓縮的佔優表現。整體來看，今年10月信用債整體表現偏強，與5月信用的結構性行情比較類似，但與5-6月不同的是，當前信用利差的空間相對有限，且臨近四季度機構行為可能更為謹慎，增量資金也相對有限，這可能對信用後續做多空間形成潛在壓制。

信用策略：1-3年仍具性價比，同時可適度關注3-5年期高等級，但對信用拉久期仍需保持克制。流動性寬松狀態下，1-3年中短端仍具備性價比（尤其是兼具防禦性和進攻彈性的3年左右期限），中短端下沉和套息策略仍然佔優。同時，對於負債端相對穩定的投資者，也可以適度關注3-5年高等級的配置價值。但在長債利率短期或呈現震蕩格局、長端信用債面臨重定價風險且公募基金費率新規未落地的背景下，對信用拉久期（尤其是5年以上信用）仍需保持克制。

平安公司債ETF（511030）自身定位短久期（1.95年），靜態高（當前1.92%），有升水（周均0.02%），回撤小（今年以來-0.50%），與其他信用債ETF差異化定位錯位競爭，有獨特的優勢和核心競爭力有關。截至2025年10月31日 15:00，公司債ETF(511030)上漲0.05%， 實現7連漲。最新價報106.53元。拉長時間看，截至2025年10月31日，公司債ETF今年以來累計上漲1.36%。

流動性方面，公司債ETF盤中換手8.68%，成交20.33億元。拉長時間看，截至10月31日，公司債ETF近1月日均成交22.02億元。

規模方面，公司債ETF最新規模達234.34億元，創近1年新高。

份額方面，公司債ETF最新份額達2.20億份，創近半年新高。

從資金淨流入方面來看，公司債ETF近7天獲得連續資金淨流入，最高單日獲得1.46億元淨流入，合計「吸金」3.31億元，日均淨流入達4726.74萬元。

截至10月31日，公司債ETF近5年淨值上漲13.33%。從收益能力看，截至2025年10月31日，公司債ETF自成立以來，最高單月回報為1.22%，最長連漲月數為9個月，最長連漲漲幅為3.80%，漲跌月數比為59/21，年盈利百分比為83.33%，月盈利概率為78.93%，歷史持有3年盈利概率為100.00%。截至2025年10月31日，公司債ETF近3個月超越基準年化收益為2.66%。

截至2025年10月31日，公司債ETF近1個月夏普比率為1.81。

回撤方面，截至2025年10月31日，公司債ETF近半年最大回撤0.28%，相對基準回撤0.04%。回撤後修復天數為29天。

費率方面，公司債ETF管理費率為0.15%，託管費率為0.05%。

跟蹤精度方面，截至2025年10月31日，公司債ETF近1月跟蹤誤差為0.012%。

公司債ETF緊密跟蹤中債-中高等級公司債利差因子指數(總值)淨價指數，為多角度反映人民幣債券市場的走勢，中債金融估值中心有限公司將於6月15日發佈中債-中高等級公司債利差因子指數，該指數以主體和債項評級AAA的上交所公司債為基礎，按照中債市場隱含評級分為三組並以利差因子進行細分，可作為投資中高等級公司債的業績比較基準和投資標的。中債-中高等級公司債利差因子指數的財富指數代碼為CBC00701，基期為2015年6月30日，基點值為100，包含待償期分段子指數，每季度第一個銀行間市場工作日調整指數成分券。

内容來源：有連雲