華夏基金：以業績比較基準為尺，「錨定」基金管理人投資行為

今年5月，中國證監會發佈《推動公募基金高質量發展行動方案》（以下簡稱《方案》），明確提出「強化業績比較基準的約束作用」，並將其與基金公司評價、基金評價評獎以及基金經理績效薪酬相關聯。

為落實《方案》的要求，近日，業績比較基準指引及配套操作指引發佈並公開徵求意見。其中，《指引》共六章二十一條，主要内容如下：一是突出業績比較基準的表徵作用，業績比較基準應當體現基金合同約定的核心要素和投資風格，一經選定則不得隨意變更。二是強化業績比較基準的約束作用，基金管理人應當建立全流程内控機制，提高内部決策層級，確保投資風格穩定性。三是發揮業績比較基準的評價作用，規範薪酬考核、基金銷售、基金評價等對業績比較基準的使用要求。四是健全多道防綫，在基金管理人自我約束基礎上，進一步加強信息披露和基金託管人監督。

《操作細則》共六章二十九條，進一步明確了業績比較基準的選取展示、信息披露、風險控制、合規管理等具體操作規範。

華夏基金表示，公募基金業績比較基準指引及操作細則的出台，這是公募基金落實高質量發展行動方案的又一重大舉措，指引及操作細則的出台旨在規範公開募集證券投資基金業績比較基準的選取和使用，完善基金管理人的内部控制，保護投資者的合法權益。這將有效規範基金管理人的投資行為，加強公募基金行業服務居民財富管理需求的作用，提升投資者體驗。

業績比較基準作為基金産品設計的核心要素，貫穿基金投資運作全周期，是界定基金投資範圍和風格的重要指標，也是評估基金業績的專業標尺。業績基準明確規定了基金的投資方向和風格，通過基金業績比較基準的過往長期走勢，可以大致判斷基金産品的收益風險特徵，清晰地評估基金産品是否與投資者的投資目標與風險承受能力相適配；同時，投資者可以通過對比基金收益與基準表現，更好地了解基金經理的主動管理能力。

華夏基金認為，業績比較基準指引及操作細則的出台，不僅為投資者提供了評價基金的標準，更成為約束基金管理人投資行為的「錨」。《推動公募基金高質量發展行動方案》明確要求，對基金公司選用業績比較基準的行為實施嚴格監管，切實發揮其確定産品定位、明晰投資策略、表徵投資風格、衡量産品業績、約束投資行為的作用。指引及操作細則將要求基金公司嚴格依據産品投資策略設定合理的業績基準，一經選定，不得隨意交更，這將進一步約束基金實際投資行為與産品策略定位相匹配。也將要求基金管理人更加審慎選取業績比較基準並採取措施管理實際投資與業績比較基準的偏離，通過將業績比較基準與基金經理考核相掛鈎，建立以長期業績為核心的評價體係，促使投資行為更加規範、透明。

這一制度完善有望顯著提升投資者的投資體驗。清晰的業績比較基準有助於投資者形成合理收益預期，準確識別産品風險收益特徵，做出符合自身需求的資産配置選擇。同時，投資者能夠通過對比基金實際收益與基準表現的差異，客觀評估基金管理人的專業能力。

公募基金業績比較基準指引及操作細則的實施，標誌著我國公募基金行業向著更加規範、透明、專業的方向發展。基金公司與投資者的利益綁定更加緊密，將為投資者提供更加優質的服務，進一步提升投資者的獲得感和滿意度。

下一步，華夏基金將根據《推動公募基金高質量發展行動方案》和公募基金業績比較基準指引及操作細則，對公司旗下公募基金的業績比較基準進行係統性梳理與評估，確保其設定的合理性、公允性與清晰性，強化業績比較基準的約束作用，嚴格依據産品投資策略選用合理的業績基準，建立對業績比較基準的持續評估機制，約束基金實際投資行為與産品策略定位相匹配。以此為契機，加強投資者教育與主動溝通，策劃係列投資者教育活動，通過官方平台、客服渠道等多種方式，向投資者普及業績比較基準的核心作用，引導大家理性看待其與基金實際表現的關係，理解長期投資的價值。作為浮動管理費産品首批發行成立的基金公司，華夏基金還將積極推進浮動費率産品的創新與研發，建立與基金業績表現掛鈎的浮動管理費收取機制，將公司收入與投資者回報更深層次地綁定，為投資者提供更加優質的服務，進一步提升投資者的獲得感和滿意度。

内容來源：有連雲