起底朱少醒，16年20倍的收益率是怎樣煉成的？

　　鐵打的營盤流水的兵，這麼多年來很多明星基金已經來來回回換了好幾輪基金經理，每次基金經理的更換都會給投資人帶來一定的困擾。基金行業幾經浮沉，很少有基金經理能像朱少醒和他的富國天惠成長混合一樣能夠始終如一，在16年的維度上穩定保持20%以上的年化收益率。

　　朱少醒，2000年6月入職富國基金。歷任富國基金管理有限公司研究策劃部分析師、産品開發主管、基金經理助理、基金經理、研究部總經理，2005年11月起任富國天惠成長混合基金經理至今。在富國基金一幹就是20年，其中16年的時間裡僅管理富國天惠成長混合基金一只産品，朱少醒幾乎把專一做到了極致。

　　朱少醒在擔任富國天惠成長混合A的基金經理任職期間16年累計任職回報2009.42%，平均年化收益率為21%。

　　在分析基金經理業績的時候，如何判斷基金經理是憑實力賺錢還是憑運氣賺的錢成了基民們的一大痛點。

　　證星研究院通過數據算法對這些明星基金經理進行了業績回測的歸因，我們發現其實能夠長期拿住股價業績翻倍級別收益的大佬少之又少，有成名戰的基金經理更是鳳毛麟角。但在朱少醒手下賺錢的股票實在是太多了，遠超同類基金經理。

　　在統計朱少醒的基金前十大重倉股的操作數據時，其(重倉股)操作次數有181次，其中盈利132次，翻倍級別的收益有20次。勝率為72.9%，翻倍率有11%。

　　朱少醒的16年的從業時間裡，歷經07、14年兩輪牛熊，導致他翻倍的操作非常多，再加上朱少醒曾在採訪中說道，他學金融工程出身，接受組合投資的培訓更早於個股選擇的培訓，因此朱少醒十分注重不同行業間的均衡配置。其重倉股佔他的持倉比重一直都不高，導致在他的重倉股下面還有相當一部分倉位不低的隱形重倉股也貢獻了很大一部分的收益。

　　真是不分析不知道，大家只知道朱少醒很厲害，並不清楚到底有多厲害，一歸因才發現，原來這才是真正的大佬。

　　穿越時間的操作

　　1、持有4年，賺了10多倍的蘇寧易購

　　在朱少醒持有蘇寧易購的2006年到2010年期間，蘇寧易購從7.98億增長至54.32億，4年時間，翻了接近7倍，是一個不折不扣的大牛股，早年朱少醒在重倉蘇寧的時候，他們反復通過模型推算出來的預期，最後都比蘇寧真正報出來的要低。在它的行業，在它的時代，它給你最好的回報就是超預期。雖然現在蘇寧漸漸式微，但不妨礙朱少醒在蘇寧的時代裡賺得盆滿缽滿。

　　2、伊利股份：今年三季度又進重倉股了

　　說到牛奶，伊利一定是繞不過的一家公司。伊利的競爭優勢顯而易見。首先，其管理層穩定且專業，具備行業洞察力，能夠做到超前佈局；其次，伊利能更有效地經營其綫下渠道，其綫下網點191萬家，其中一半是鄉鎮村級網點，數量和深度遠超同行，成為了多年以來的一只大牛股。

　　在2012到2013年期間，伊利股份的淨利潤從17.36億增長至31.87億，同比增長183%，朱少醒的伊利股份在2012年就重倉伊利股份至今陸陸續續持有至今，已經不知道提了多少次款了，今年3季度又再次加倉了伊利股份，伊利股份證星研究院也覆蓋過，投資邏輯可參考這篇文章。

　　伊利股份：行穩致遠的乳業巨輪，淨利大增42%能否持續？

　　3、上海家化：被朱少醒認為教訓最深的個股

　　對於朱少醒來說，個股教訓最深的，應該是家化。買入這個公司，很大程度是沖著老葛在，他不光能幹，也能說，給我們上了很多品牌管理課，中國整個消費品怎樣跟老外PK，這些基本上能上中歐的課程。

　　後來邏輯發生變化之後，我沒有完全體現自己該做的，反思下來有兩點：

　　第一，這個世界每天都在變化，在這個過程中，好公司你要拿得住，幹(買)得多。

　　第二，你永遠能接觸到非常優秀、特別有思想的高管。但時間做長了，你會發現，和公司的距離不是越近越好的，某種程度來講，保持一定的距離，對投資反而更合適。

　　雖然公司朱少醒稱家化是他教訓最深的股，但並不妨礙他在上海家化上面賺錢。在05到06年期間，上海家化的淨利潤從0.5億增長至0.7億，同比增長41.26%。

　　4.國瓷材料：14年買進，持有至今

　　朱少醒認為具有優秀治理結構、管理理念，具有良好的“企業基因”才是一個公司的核心競爭力。
而國瓷材料就是一家有著優秀“企業基因”的公司。根據這幾年的年報顯示，公司創始團隊無一人離職，從2005年創辦公司以來，歷經15年能保持初創團隊的穩定，可見公司核心凝聚力很強。公司憑借優秀和穩定的核心管理和研發團隊，並且在不斷的的引入和融合外部人才。而正是這種穩定的企業文化和新鮮的創新血液指引著國瓷的快速成長。

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而朱少醒在14年買入國瓷材料之後，國瓷材料在後續的幾年裡漲的並不好，普通的散戶一年不漲就已經賣了，但朱少醒仍然重倉持有至今，取得了752%的投資收益率，而國瓷材料的淨利潤也從14年的不到1億，提高至今年三季度的7億。

　　可以說，朱少醒十六年的投資積累是一筆非常寶貴的財富，其投資實力也遠比大家認知的還要強很多。