三季報出爐，格力電器股價創年内新低，機構撤退 17萬散戶進場

　　作為家電行業的龍頭和高瓴的“愛股”，格力電器一直以來就頗受投資者們的關注。而就在昨天，格力電器公佈了最新的三季報。從三季報看，格力電器的三季度淨利同比下降超15%。

　　受此影響，截止發稿，格力電器股價跌幅在4%左右。股價盤中還創下了37.25的年内新低。

　　三季度營收淨利雙雙下降

　　10月26日晚，格力電器發佈三季報，今年三季度公司實現營業收入470.83億元，同比減少16.50%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤61.88億元，同比減少15.66%。

　　前三季度實現營業收入1381.35億元，同比增長9.73%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤156.45億元，同比增長14.21%。而156億元淨利潤水平直接回到了2017年同期。

　　這樣的一個業績水平對於格力電器而言，很難言樂觀。首先每年三季度一般為旺季，所創造的營收一般為該年最高。同時夏季炎熱導致空調高需求、618購物節等因素均能帶動公司營收。然而今年三季度公司營收卻環比下降超過100億元。

　　此外，還有幾項財務指標出現不良信號。第一是存貨持續上升，三季報在營收個位數增長情況下存貨比去年同期直接翻了一倍，已經接近400億元。第二是應付票據維持高位達到408億元，較去年同期的189億元翻倍不止。

　　與此同時，在股東變化方面，從十大股東來看，多位股東選擇在三季度大幅降低倉位。其中，香港中央結算有限公司(北上資金)於今年三季度大幅減持2.04億股，珠海格力集團有限公司減持1745.65萬股，中央匯金資産管理有限責任公司減持4443.51萬股。公司前十大股東的合計持股比例也由二季度末的51.09%下降至46.10%。

　　而與之相對應的是格力電器股東數量的增加。截至三季度末，公司總股東戶數達到88.80萬戶，較二季度末增加了超過17萬戶，戶均持股比例也從8351股下降至6723股。

　　業績下滑原因有哪些

　　眾所周知，一般一家消費類龍頭公司的業績是比較穩定的，而作為家電龍頭之一的格力電器業績卻出現了大幅下滑，那麼原因有哪些呢？

　　光大證券認為，家電行業表現不佳的原因有四點：一是上遊通脹，原材料漲價引起利潤率下滑擔憂，今年上半年白電成本的漲幅超過2017年上半年的漲價周期。

　　二是下遊“通縮”，疫情反復沖擊居民收入增長以及家電需求。

　　三是出口走入高基數，2020年下半年至2021年上半年白電外銷的景氣度處於近5年高位，市場步入長達1年的高基數周期。四是市場風格偏向新興産業和上遊周期。

　　至於格力電器未來，國盛證券認為今年 8 月末，格力通過司法拍賣方式取得珠海新能源企業銀隆公司 30.47%的股權，交易金額為 18.28 億元。此次收購有望助力格力儲能相關電器産品的升級及加速現有多元化業務的發展。

　　預計格力電器2021-2023 年歸母淨利潤分別為244.55/272.72/305.65 億元，同比增長 10.3%/11.5%/12.1%，維持“買入”投資評級。