江中藥業：擬收購海斯制藥51%股權，拓寬胃腸品類「護城河」

近日，江中藥業（600750）披露公告表示，為了補充胃腸領域優質品種，做深、做寬胃腸品類「護城河」，公司董事會審議通過了《關於以股權轉讓及增資方式收購海斯制藥51%股權的議案》，決定通過公開摘牌方式取得晉城海斯制藥有限公司36%股權。若摘牌成功，後續計劃通過增資方式將持有海斯制藥的股權比例由36%增加至51%。

按照海斯制藥本次掛牌評估值測算，並假設36%股權以掛牌底價成交，增資金額預計1.01億元，本次股權轉讓及增資價款總金額預計2.2億元。

外延並購，拓寬産業佈局

江中藥業表示，本次與海斯制藥合作的原因，主要為補充胃腸領域優質品種，做深、做寬胃腸品類「護城河」。

公開資料顯示，海斯制藥主要從事化學藥的研制，以治療型化學藥為主，具備生産生物制劑、口服固體制劑、小容量注射劑、凍幹粉針劑、膠囊劑、顆粒劑等劑型和原料藥的生産條件。海斯制藥核心的OTC産品「貝飛達」為國家基藥目錄、國家醫保目錄産品。相關數據顯示，「貝飛達」雙歧桿菌三聯活菌腸溶膠囊2020年銷售額在國内微生態制劑排名第4，在市場中具有一定的競爭力。

江中藥業多年來致力於國人胃腸健康，聚焦胃腸日常用藥領域。借助胃腸品牌勢能，江中藥業聚焦OTC核心業務發展，積極發展大健康業務，形成「内生發展、外延並購」雙輪驅動。

因此，江中制藥與海斯制藥産品規劃契合，實現戰略合作將有良好的發展前景和廣闊的合作空間。

此次合作得到了業内專家的認可。醫藥戰略規劃專家史立臣表示，江中藥業在醫藥領域的産品開拓非常緩慢，因此收購海斯制藥不失為一條拓寬産品種類的有效路徑。

而這次對海斯制藥的收購，並不是江中藥業在「外延並購」上下的第一步棋。早在2019年，江中藥業就邁出外延發展第一步，2019年初完成對桑海制藥和濟生制藥51%股權的收購。迄今為止，江中藥業累計耗資近6億元收購三家公司控股權，打破過去單一依靠本部江中牌健胃消食片、草珊瑚含片、乳酸菌素片等産品為支撐的佈局，拓寬産品結構。

雙品牌佈局，産品實現逆勢增長

作為一家以中醫藥産業為核心的藥企，江中藥業在胃腸領域具有較強的品牌影響力。

經過多年發展，江中藥業擁有「江中」、「初元」兩個馳名商標和「桑海」、「楊濟生」兩個江西省著名商標。據世界品牌實驗室（WorldBrandLab）發佈的2021年《中國500最具價值品牌》排行榜，「江中」品牌價值291.15億元，位於醫藥行業第6位。

另外，江中牌健胃消食片已連續十七年蟬聯中國非處方藥産品綜合統計排名中成藥消化類第一名。江中利活牌乳酸菌素片榮登2021中康西鼎會「品牌鋒榜」，榮獲2021年西湖論壇「最受藥店歡迎的明星單品」、「2020-2021中國腸道大會最受關注OTC藥品獎」，品牌影響力持續增強。

江中藥業著重打造「一腸一胃」兩大類産品，先後推出江中健胃消食片、江中利活牌乳酸菌素片和江中利活牌益生菌等一係列消費者喜愛的品牌。根據2020年年報顯示，江中藥業的兩大拳頭産品「江中」牌健胃消食片和「利活」乳酸菌素片在2020年雙雙逆勢增長，在維持10億大單品健胃消食片基礎上，乳酸菌素片突破3.5億元，胃腸市場領導地位得到夯實和鞏固。

公司通過實施雙品牌戰略，經營業績穩中有升。去年江中藥業的非處方藥類業務實現營業收入18.62億元，同比增長0.59%，依舊是公司最主要的收入來源。

與此同時，江中藥業不斷加大綫上佈局，進一步提升了經營業績，其大健康産品板塊去年實現營業收入1.87億元，同比增長14.45%。2021年中報顯示，江中藥業上半年實現營業收入12.66億元、淨利潤3.07億元，同比分別增長9.3%、13.54%。

此外，江中藥業繼續聚焦OTC核心業務，並積極發展大健康業務。上半年，公司非處方藥類業務、處方藥業務、大健康産品及其他等三大板塊分別實現營業收入10.17億元、1.43億元、1.04億元，同比增長5.87%、7.91%、64.36%。

江中藥業表示，公司將通過受讓股權及增資擴股方式對海斯制藥進行股權重組，取得海斯制藥51%的股權。戰略重組完成後，江中將充分發揮在OTC領域、智能制造、研發創新等方面的優勢資源，助力海斯制藥拓展OTC渠道資源、實現協同發展，為社會創造更大的價值。