四川九洲：中信證券、中信興業投資等32家機構於9月22日調研我司

2021年9月23日四川九洲（000801）發佈公告稱：中信證券陳卓、中信興業投資沈舒騁、中再資産管理王海濤、上投摩根基金薛曉敏、混沌道然資産萬大平、尚雅投資李泰、道睿擇楊金,紀鋼、山西證券苗繼文、鼎薩投資張王品、康曼德資本扈波、天時開元趙欣、恒越基金張凱、華夏財富創新程海泳、股衍部劉穎飛、前海孚悅中誠資管嚴特、澄懷投資王敏、廣發證券真怡、國壽養老馬誌強、交銀施羅德基金陸骊、中金資管陳詩昆、原點資産崔尚晨、大家資産許彪、英大基金劉傑、江信基金楊凡、樸易資産宋偉、紅日藥業何夕偉、紅土創新陳若勁、創金合信李晗、悟空投資聖亞軍、天蟲資本盛軍鋒、寶新能源闫鳴、清華控股陳禹於2021年9月22日調研我司，本次調研由副總經理、財務負責人 蔣豔梅,董事會秘書 吳正,證券事務代表 劉露負責接待。

本次調研主要内容：
一、董事會秘書吳正介紹公司基本情況四川九洲電器股份有限公司是專業從事包括智能終端、空管産品、微波射頻的技術研發、産品制造、銷售等業務的高新技術企業。公司擁有智能終端、空管和微波射頻三大産業,是軍民融合多元化發展的電子信息産品和服務提供商。公司2021年上半年營業收入為16.07億元,同比減少4.49%;淨利潤7376.84萬元,同比上漲330.49%;扣非淨利4974.20萬元,相比上年增加6128.87萬元;經營現金流量淨額-3856.76萬元,同比減少150.99%。
二、提問環節
1.請簡要介紹公司智能終端業務的主要産品,應用領域以及業績驅動因素?答:公司是國内領先的智能終端研發、設計、制造及銷售的高新技術企業,具備涵蓋前端、傳輸、終端到行業應用全係列産品及係統解決方案,主要從事智能終端的技術研發、産品制造、銷售等業務,包括數字音視頻終端、數據通信終端的研發、制造、銷售及行業應用服務。公司數字音視頻終端業務涵蓋廣電領域、通信領域及行業應用領域,産品包括:超高清機頂盒、智能融合終端、AI機頂盒、衛星數字機頂盒;數據通信終端包括:光網絡終端、智能組網終端、CableModem、有綫寬帶DSL終端等。公司專注數字音視頻終端、數據通信終端及行業應用服務,發揮既有優勢,以重點市場、關鍵項目、利潤訂單為牽引,持續加大市場開拓力度,進一步夯實公司優勢市場根基。穩固廣電業務,聚焦四川、重慶、北京、浙江、江蘇、廣西和福建等優勢市場,持續深挖市場潛力,做精核心優質客戶,實現廣電業務穩定提質;突破通信業務,WiFi6産品上半年實現規模出貨,與企業客戶合作持續深入,上半年光網絡終端産品交付量大幅上升,通信業務規模持續提升。同時,公司緊跟廣電“全國一網”整合工作,加強廣電5G、智慧業務等新産品、新業務佈局,鞏固了行業領先地位。
2.請介紹公司空管産業主要情況?答:公司業務主要包括空管係統、雷達、通信係統、導航係統、監視係統、信息化係統、航空電子係統、指揮控制係統、無人機係統、靶機、靶標及設備的開發、設計、係統集成、制造、安裝、銷售、維修及技術服務。目前,公司具備自主知識産權的核心産品,覆蓋飛機從起飛、爬升、巡航、下降到著陸的全過程,可全面滿足軍航、軍貿、民航、通航、體航、警航等領域客戶需求。
3.公司與國睿科技、四創電子兩家公司的雷達業務有什麼不同?公司相比兩家公司有哪些競爭優勢?答:公司與兩家公司在産品細分領域有所不同。公司主要基於二次雷達開展産品研發及市場應用。公司核心競爭力主要表現在以下幾個方面:公司是國内最早的從事空管監視係統、通信設備、導航係統、信息化係統及相關設備器材的研發、制造、銷售的高新技術企業,擁有國内唯一的“國家空管監視與通信係統工程技術研究中心”。公司在機載監視與防撞技術研究、ADS-B技術研究及應用、軍貿傳統産品成套應用解決方案等方面具有專項技術的領先優勢。同時,公司擁有較為完備的行業資質和産品資質。公司取得了ADS-B1090ES地面站使用許可證、1090ES機載端機適航許可證、DME測距儀臨時使用許可證及二次監視雷達臨時使用許可證,相關産品已在民航機載和地面領域實現了廣泛運用。
4.我國空域改革情況?是否有明確的時間表?答:低空開放是發展趨勢,但由於低空開放涉及面廣,影響因素多,公司無法獲取明確的時間表。
5.公司微波射頻業務主要産品類別,主要客戶有哪些?答:公司主要從事微波射頻器件、組件、模塊、整機、係統及解決方案的開發、生産、銷售。目前産品主要包括頻率源、無綫電接收機、射頻微波放大器、數字信號處理、射頻微波控制器件、毫米波産品及微波無源産品等。主要客戶包括國營783廠、中國電子科技集團第29所、54所等。
6.公司微波射頻業務有上遊拓展的規劃嗎?答:公司處於産業鏈中端,目前尚無明確的拓展規劃。
7.公司是否有股權激勵或員工持股等激勵計劃方案?答:目前沒有激勵方案規劃,未來公司將根據國家相關法律法規,在市場化原則下,積極探索、創新設計相關激勵制度方案。
8.公司控股股東九洲集團旗下還有非常多的優質資産,是否有相關資本運作的計劃?答:目前公司暫未接到相關事項通知。

四川九洲主營業務：廣播電視接收設備及器材制造,通信傳輸設備制造,衛星電視接收係統、整機裝飾件的制造、加工、銷售和安裝,軟件業,文娛用品、文化辦公機械、電工器件、家用電器、影視設備、電子元器件、儀器儀表、電子計算機、錄音錄像帶、燈光器材銷售、維修、安裝和咨詢服務、木制品加工。經營本企業自産産品及技術的出口業務,經營本企業生産所需的原輔材料、儀器儀表、機械設備零配件及技術的進口業務(國家限定公司經營和禁止進出口的商品及技術除外),經營進料加工和“三來一補”業務。

四川九洲2021中報顯示，公司主營收入16.07億元，同比下降4.49%；歸母淨利潤7376.84萬元，同比上升330.49%；扣非淨利潤4974.2萬元，同比上升530.79%；負債率44.89%，投資收益748.49萬元，財務費用-376.83萬元，毛利率21.38%。