一圖解碼：東山精密A＋H雙平台的AI算力硬件龍頭

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2026年10月28日，全球第三大PCB供應商--東山精密（02384.HK，002384.SZ）正式登陸港交所主板，完成A＋H雙平台佈局。本次H股發行價86.80港元，募資淨額97.17億港元，折合人民幣約84.56億元；疊加A股上市以來的首發及四次定增，累計融資達194.67億元，主要投向AI算力硬件產能擴張與全球併購。

不過東山精密H股上市首日即破發，截至11月5日收盤，H股報78.35港元，七個交易日累計下跌約9.1%；同期A股收報89.10元，累計下跌14.8%，H股較A股仍折價約四分之一。

業績層面，該公司2026年上半年營收277.98億元，同比增長63.9%；歸母淨利潤29.57億元，同比大增290.1%；毛利率由13.1%提升至19.4%。增長引擎來自併購索爾思光電後形成的「AI PCB＋光芯片＋光模塊」全鏈條佈局--光模塊業務上半年收入占比升至19.2%，公司擬投入17億美元擴建光芯片與光模塊產能。

根據A股最新三季度財報顯示，公司東山精密第三季度營收175.82億元，同比增長73.81%、環比增長19.9%；歸母淨利潤23.32億元，同比增長401.18%、環比增長26.3%。業績保持高增長態勢。

但是，靚眼睛業績表現並未獲得投資者支持，H股股價處於破發狀態。