【IPO速遞】科翔股份（300903.SZ）擬赴港上市，業績爆發式增長

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據不完全統計，2026年10月有六家A股上市公司宣佈籌劃赴港上市，推進「A＋H」兩地上市進程。

其中，PCB廠商科翔股份（300903.SZ）10月30日公告，公司已於10月29日召開第三屆董事會第十三次會議，審議通過發行H股股票並在香港聯交所主板上市的議案，公司擬形成「A＋H」雙資本市場佈局。

據公告，本次發行旨在滿足公司全球化發展需要，深入推進全球化戰略佈局，進一步提升全球品牌知名度及綜合競爭力，鞏固行業地位。發行上市需取得中國證監會、香港聯交所及香港證監會等相關機構的批准、核准或備案。公司同時提示，本次H股發行能否通過審議、備案和審核程序並最終實施具有重大不確定性。

科翔股份成立於2001年，主營高密度印製電路板的研發、生產和銷售，產品覆蓋高多層板、HDI、厚銅板、高頻/高速板、金屬基板、陶瓷基板、IC載板及軟硬結合板，下游重點應用於汽車電子、高端消費電子、新能源、通訊設備、光模塊、服務器等領域。據中國電子電路行業協會發佈的《2025中國電子電路行業主要企業營收錶》，公司位列綜合PCB百強第30位。

客戶方面，公司在汽車電子領域有比亞迪、安波福、均勝汽車等客戶，高端消費電子領域有華勤技術、大疆、立訊精密，新能源領域有陽光電源、錦浪科技等。生產佈局上，廣東總部聚焦高端光模塊與高速連接器PCB，江西科翔定位高階HDI、AI服務器及汽車智駕ADAS，智恩電子深耕中高端通訊與服務器PCB，贛州科翔主攻新能源動力系統、儲能及大功率充電樁產品。公司表示正切入AI相關領域供應鏈，力爭使AI用PCB成為新的業績增長點。

財務數據顯示，得益於行業漲價傳導、產能釋放與光模塊等高端產品結構升級三者的集中兌現，科翔股份業績爆發式跳升。2026年前三季度，實現收入39.79億元（人民幣，下同），同比增長45.9%；歸母淨利潤2.44億元，同比增長304.0%。其中，第三季度單季營收18.50億元，同比增長100.9%；歸母淨利潤3.11億元，同比增長638.5%。

利潤的釋放節奏值得留意：2026年上半年公司營收21.29億元、同比增長17.9%，歸母淨利潤卻虧損6637.92萬元，虧損同比擴大7.0%。這意味著前三季度的全部利潤實際來自第三季度，單季高盈利能否延續，有待後續財報驗證。

現金流與資產端同樣值得跟蹤：前三季度經營活動現金流淨額-2634.18萬元，同比下降126.6%；財務費用5062.95萬元，同比增長48.8%，主要來自匯兌損失增加。截至2026年9月底，公司應收賬款23.26億元，較年初增長50.2%；存貨10.57億元，較年初增長88.2%。

公司在半年報中列示的風險包括宏觀經濟波動、覆銅板等原材料價格波動，以及行業集中度較低導致的市場競爭加劇。疊加H股發行本身的審核不確定性，科翔股份的「A＋H」之路仍面臨多重考驗。