【百強透視】三季度成績亮眼，藥明康德（02359.HK）強勢高開

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10月27日，藥明康德（02359.HK）強勢高開震盪，截至發稿公司漲0.21%，A股的藥明康德（603259.SH）跌1.87%。

公司作為全球一體化CXO龍頭，10月26日盤後披露2026年前三季度業績並上調全年指引。

財報數據顯示，公司2026年前三季度實現營業收入455.37億元人民幣，同比增長38.6%；歸母淨利潤193.98億元，同比增長60.64%。單看第三季度，根據公司A股公告，期內營收166.40億元，同比增長38.01%，歸母淨利潤83.18億元，同比大增136.67%。

公司增長核心來自CRDMO模式持續發力，化學業務後期項目與商業化訂單放量，多肽、寡核苷酸、ADC等新分子類型需求擴容。截至9月末，持續經營業務在手訂單767.4億元，同比增長36.4%，訂單儲備充足。

公司同步上調2026全年指引，整體收入區間由585-605億元上調至610-619億元，持續經營業務收入同比增速由35%‑39%上調至40%-42%，經調整自由現金流上調至145-155億元，資本開支區間80-85億元，用於全球產能擴張、常州新基地建設。

展望後市，有樂觀的機構認為，創新藥投融資環境修復，海外大藥企BD交易回暖，疊加GLP-1、核酸藥物、ADC等前沿管線需求上行，帶動CXO訂單持續放量，公司CRDMO一體化模式轉化效率優勢突出。公司在手訂單高增，業績能見度較強，現金流穩健，盈利能力持續改善，規模效應逐步釋放。TIDES等新興業務保持高速增長，打開中長期第二增長曲線。

但也有謹慎的機構指出，公司業務收入高度依賴海外客戶，地緣監管政策變動是長期核心變量，若海外出口、供應鏈限制加碼，會直接衝擊訂單交付與新增接單。此外，CXO行業競爭持續加劇，國內同行擴產、海外本土服務商競爭，公司或存在訂單分流、報價承壓的風險。

值得一提的是，第十三屆港股100強評選的榜單候選申報與招商工作同步開啟。藥明康德作為全球醫藥研發服務龍頭，平台技術壁壘高、訂單與盈利持續兌現，在港股醫藥板塊具備標杆屬性，具備衝擊第十三屆港股100強主榜單的基礎條件；其全球化研發服務網絡、持續的研發創新投入、對全球創新藥產業鏈的價值貢獻，都是評選中衡量企業長期價值的重要維度。

港股100強評選自2012年創辦，從企業基本面、資本市場表現、公司治理、創新能力與社會價值多維度綜合評估，是香港資本市場的價值標桿。目前第十三屆港股100強評選籌備工作已全面啟動，頒獎盛典擬於2026年11月26日在香港會展中心舉辦，更多評選詳情與報名渠道，可查閱港股100強官方網站。