【IPO追蹤】證監會要求紫訊技術補材料：五方面問詢直指股權、外資合規等

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中國證監會9月30日發佈的補充材料要求公示顯示，紫訊技術（福建）股份有限公司（下稱「紫訊技術」）被要求就境外發行上市相關事項補充材料。這是紫訊技術6月24日向港交所遞交招股書後，境內監管環節的最新進展。

此次證監會補充材料要求涉及股權沿革合規性、員工持股計劃與期權激勵、外資準入、核心專利技術、全流通股份質押等事項。

在股權沿革方面，證監會要求紫訊技術說明歷次增資、股權或股份轉讓的價格、定價依據以及實繳出資情況，是否存在入股價格異常的情形，是否存在未履行出資義務、抽逃出資、出資方式存在瑕疵的情形。此外，在外資準入方面，證監會要求其說明歷次增資、股權或股份轉讓過程中涉及外商投資部分是否符合外商投資相關規定。

紫訊技術後續能否順利完成補材並推進港股IPO，仍需觀察。

紫訊技術於2026年6月24日向港交所主板遞交上市申請，國泰君安國際為獨家保薦人。據招股書披露，公司成立於2015年，是一家電商科技公司，致力於結合行業專業知識與AI技術革新電商安全運營模式。

按2025年收入計算，紫訊技術是中國最大的電商安全營運產品提供商，核心產品「紫鳥瀏覽器」於2025年貢獻超過八成收入。紫鳥瀏覽器專門應對複雜的店鋪管理場景，截至2026年6月20日，該瀏覽器累計服務了超過800萬家店鋪；此外，公司亦於2024年完成了對站斧瀏覽器的收購，進一步擴展其電商安全營運產品範圍。

企查查資料顯示，今年9月，紫訊技術宣佈完成新一輪融資，由國泰海通私募領投，凱輝基金、福建省省級政府投資基金等跟投。

財務方面，紫訊技術是一家高增長、高盈利和高分紅的企業。2023至2025年，公司營收從2.99億元（人民幣，下同）增至6.87億元，複合年增長率達51.7%；經營利潤從0.43億元提升至2.57億元，經營利潤率在2025年高達37.4%，在同類SaaS公司中表現突出。

此外，紫鳥瀏覽器的ARPU（每用戶平均收入）、月續費率及淨收入留存率已連續三年下滑。目前的收入增長主要依靠新增中小賣家數量拉動，存量客戶的價值挖掘空間有限。