【百強透視】配售H股籌資，摯達科技（02650.HK）一度反彈近17%

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9月23日，摯達科技（02650.HK）盤中走強，一度衝高接近17%，截至發稿，公司漲幅大幅收窄至2.65%，報10.86港元，市值34.54億港元。

消息面上，公司公佈H股配售計劃，擬通過配售引入新資金，投向公共充電基建收購與機器人上下游投資，契合「AI能源+機器人」的戰略方向，資金落地預期帶動股價走高。

根據公告，摯達科技與配售代理訂立配售協議，按儘力基準，向不少於六名獨立承配人配售最多2367.06萬股新H股，配售價定為8.77港元，較前一交易日收市價折讓約17.11%。配售股份佔當前已發行H股總數約7.44%；假設悉數配售，佔擴大後已發行H股約6.93%。若足額完成，配售總募資額約2.08億港元，預計所得淨額約2.03億港元。

本次配售依託股東大會授予的一般授權發行，無需再次尋求股東表決，但交易仍需要聯交所上市委員會批準配售股份上市，存在無法足額配售、審批不及預期的不確定性。

對於募資資金使用，公司披露，淨額20%投入能源管理服務新生產設施建設及設備採購；30%用於收購公共充電基礎設施相關業務；另外30%將投資機器人產品制造上下游業務；剩餘20%留作集團一般營運資金。

可以看到，本次融資併非單純補充現金流，資金重心放在兩大主線：一是向外收購公共充電資產，快速擴大公用充電網絡；二是加碼充電機器人產業鏈，繼續落地無人自動補能方案，和公司近期主推的AI能源+充電機器人戰略保持一致。

作為全球家用充電樁龍頭企業，摯達科技近年持續向公共儲能、自動充電機器人拓展。公司推出靈象等充電機器人產品，面向Robotaxi、營運車隊等場景打造儲充一體化無人補能場站，本次配售若落地，有望加速充電基建併購與機器人產業鏈佈局，助力新業務擴張。

不過，也有謹慎的機構指出，配售存在股本攤薄效應，配售價較現價有較大折讓，若配售落地，會對每股收益形成稀釋；充電樁行業價格競爭激烈，公共充電資產收購後，回報週期存在不確定性；機器人業務仍處於早期落地階段，規模化盈利尚需驗證。

公司基本面至今仍未走出經營困境。財報顯示，2026年上半年，公司實現營收3.40億元（人民幣，下同），同比下滑13.3%；毛利率從上年同期的19.2%驟降至7.7%；淨虧損1.17億元，虧損規模同比擴大288.5%。業績惡化的核心原因，在於國內充電樁市場的激烈價格戰。

此外，10月份，公司將迎來上市後首次大規模解禁，前期低成本股份集中流通，始終是懸在股價上方的潛在壓力。這或許也是公司股價處於底部震盪的原因之一，後續反彈能否延續，尚有不確定性。

值得一提的是，第十三屆港股100強評選活動候選申報與招商工作已全面啟動。作為港股充電樁賽道代表企業，摯達科技雖有不俗競爭力，但不確定性風險也不少，全球化落地成效、盈虧平衡點窗口期等，都在影響公司估值及獲得機構看多的情緒。因此，摯達科技想代表港股充電樁板塊衝擊第十三屆港股100強相關榜單，或存在不小的挑戰。