【IPO追蹤】今起招股！希音（0625.HK）市值超2000億

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8月24日，港股市場再次迎來「雙箭齊發」，希音-W（00625.HK）、梅卡曼德機器人（09615.HK）同日啟動招股。

其中，希音擬全球發售2.80億股B類股份，採用B機製發行。其中，香港公開發售2799.93萬股，佔約10%，國際發售2.52億股，佔約90%。另有15%的超額配股權。

發售價為每股47.60-49.50港元，在超額配股權未獲行使等前提條件下，其上市後的市值預期為2021-2102億港元。

假設以定價區間中值48.55港元計算，並假設超額配股權未獲行使，預期募集資金淨額約131.23億港元。其中，約40.0%將用於提升公司的技術能力；約40.0%用於提高品牌知名度及增強全球布局；約10.0%將用於加強公司的企業責任；約10.0%被分配至營運資金及一般公司用途。

希音的招股期為8月24日至8月27日，預期將於9月1日上市，每手100股，入場費約4999.92港元。

值得注意的是，希音此次的發行獲得了基石投資者的「保駕護航」，引入了博裕資本、Tiger Global、泛大西洋投資集團、騰訊（00700.HK）、景林資產、泰康人壽、瑞銀資產管理（新加坡），擬合計認購約3.83億美元的發售股份。

根據資料，希音專注於全球線上時尚和生活方式賽道，提供以自有SHEIN品牌產品為主，商城第三方商家商品為輔的綜合時尚生活解決方案。公司首創「大規模自動化小單快返（LATR）」運營模式，依託端到端智慧供應鏈與敏捷全球履約網絡，平衡選品豐富度、上新速度與庫存管理效率，服務全球多元消費市場的消費者。

公告顯示，在2025年期間，希音為約160個市場的約2.73億活躍顧客提供服務，2025年總訂單量達到10.78億單。

業績方面，2023-2025年及2026年第一季度（截至3月31日止三個月），希音的淨收入分別為321.03億美元、387.48億美元、418.47億美元、90.52億美元；淨利潤分別為27.89億美元、33.65億美元、20.64億美元、-0.99億美元，主要因可轉換可贖回優先股公允價值虧損所致。

不過，2023-2025年及2026年第一季度，其淨利潤率分別為8.7%、8.7%、4.9%、-1.1%，也出現了較為明顯的下滑。

有關希音的更多深度解讀，可查閱此前財華社報道：《毛利率碾壓ZARA，希音卻為何越做越虧？》。