【IPO追蹤】鋰電隔膜龍頭星源材質（06067.HK）暗盤大漲逾32%

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鋰電隔膜龍頭星源材質（06067.HK）將於6月23日登陸港交所主板，6月22日港股盤後，該股暗盤交易火熱，截至發稿，盤中漲幅32.52%，報11.9港元/股，以現價計，不計手續費，每手500股，入場費4535.28港元，賬面賺1460港元，打新賺錢效應凸顯。

本次公司H股發行定價8.98港元，全球發售約1.5億股H股，香港公開發售占10%，國際發售占90%，本次IPO募資淨額約12.63億港元。資金分配清晰：28%投向固態電池、新型隔膜研發；27%加碼馬來西亞、美國海外產能；20%用於產業鏈投資併購；15%償還瑞典基地貸款，剩餘補充流動資金。

本次引入富國、廣發基金、泰康人壽、淡水泉（香港）等基石投資者，合計認購6.08億港元，機構認可度較高。

星源材質深耕隔膜二十餘年，同步布局乾法、濕法、塗覆隔膜，公司深度綁定LG新能源、三星SDI、寧德時代等海內外頭部電池廠。根據弗若斯特沙利文的資料，按出貨量統計，公司過去連續六年位居全球鋰電池隔膜行業第二位，2025年全球市佔率達11.6%；在國內市場排名第二，市占率13.5%；細分賽道中，乾法隔膜全球市佔率21.5%、位列全球第一，濕法隔膜全球市佔率9.0%、位列全球第四。

公司兼具全品類隔膜技術優勢與海外產能布局，部分機構認為，新能源車滲透率持續走高、儲能需求擴容，隔膜長期需求向好；疊加行業產能出清，頭部企業盈利有望逐步修復。

本次港股上市是公司國際化關鍵一步，依託海外產能與港股資本平台拓寬全球渠道。但需留意行業供給過剩、隔膜價格持續承壓、海外擴產投入大等風險。