【IPO追蹤】獲納入中證指數，英矽智能（03696.HK）卻高開低走

原創

6月15日，英矽智能（03696.HK）股價一度漲超7%，截至發稿，公司漲幅收窄，僅微漲1.48%，報34.34港元/股，市值196.6億港元。

消息面，英矽智能公布，公司獲納入中證指數系列，包括中證港股通創新藥指數(代碼：931250)、中證香港創新藥指數(代碼：931787)及中證港股通醫藥衛生綜合指數(代碼：930965)。此次納入於2026年6月15日(星期一)起生效。

自上市以來，英矽智能已陸續被納入多個主要指數，包括恒生綜合指數、恒生醫療保健指數、恆生生物科技指數、富時全球小盤股指數、富時全球全市值指數及富時全球總盤指數。

董事會表示，納入上述指數反映市場對公司技術能力及發展潛力的認可，有望吸引被動基金資金流入，提升交易流動性。

值得注意的是，英矽智能即將啟動首款AI驅動發現的候選藥物rentosertib（口服治療特發性肺纖維化）的III期臨床試驗。6月13日，該試驗的中國研究者會議已在北京舉行，來自35家臨床中心的研究者參與方案探討。

基本面成色

AI醫療，尤其是AI製藥，正成為解決行業長期痛點的關鍵路徑。傳統藥物研發存在周期長、成本高、失敗率高等難題。AI技術能夠通過深度學習海量生物醫藥數據，在藥物發現早期階段高效進行靶點識別、分子設計及性質預測，從而大幅縮短研發周期、降低試錯成本，驅動行業實現「降本增效」的範式轉移。

這一趨勢已獲得產業領袖的高度認可。英偉達（NVDA.US）創始人黃仁勳曾表示，人工智能影響最深遠的領域將是生命科學。禮來（LLY.US）公司董事長亦指出，將科學數據與強大算力結合，有望徹底革新藥物研發模式。

作為全球生成式AI製藥的先行者，英矽智能核心壁壘在於其自主研發的Pharma.AI平台，實現了靶點發現、分子生成及臨床預測的全流程縱向整合。目前，該AI平台已在纖維化、腫瘤學、免疫學、疼痛、肥胖與代謝紊亂等多個尚未被滿足的疾病領域，提供創新藥物解決方案。公司已和多家醫藥巨頭展開合作，這也是其備受投資者關注的原因之一。

股價「過山車」，解禁壓力懸頂

雖然英矽智能短期利好頻頻，但拉長周期看，自去年12月末登陸港股以來，英矽智能走出了一輪大開大合的「過山車」行情。

上市之初恰逢AI概念熱潮，這家頂著「AI製藥獨角獸」光環的企業被資金爆炒，股價一路高歌，2月20日直接衝高至80.9港元的歷史峰值。狂歡過後，該股拐頭向下，大量獲利盤出逃，股價陷入持續下跌模式。目前公司相對股價最高點累計跌幅超55%，腰斬之下投資者損失慘重。

有分析認為，儘管賽道前景廣闊，但英矽智能造血能力不足，尚未實現盈利。AI製藥畢竟處於發展初期，核心藥物臨床進展不及預期、商業化進度未知都是公司所面臨的風險。

更大的考驗即將到來--本月底英矽智能將迎來一波解禁潮。根據此前公告，英矽智能的基石投資者、現有股東、前僱員及顧問所持限售股份的禁售期將於2026年6月29日屆滿。6月30日，將有合計約4.53億股（占總股本比例達81.25%）正式解禁流通。若以當前股價測算，解禁市值達上百億港元，對股價的壓力不容小覷，這或許也是其今日高開低走的原因之一。