海外先進AI模型管控趨嚴，智譜最新大模型GLM-5.2全量開放並即將開源，港股通信息技術ETF廣發(520710)盤中最高漲超5%

2026年6月15日早盤，香港恆生指數開盤報25001.42點。智譜漲近15%，MINIMAX漲超5%，聯想集團漲近5%，華虹宏力漲近4%，中芯國際漲超3%。

消息面，智譜於6月8日正式被納入中證港股通信息技術綜合指數成份股，調整方案同步生效。這意味著AI大模型企業正式進入港股核心科技基準。根據港股通信息技術ETF富國於6月15日公布的ETF申購贖回清單，以6月12日收盤價計算，智譜權重占比約1.02%。此前，智譜宣布其最新大模型GLM-5.2完成全量開放，並將於近期上線API及正式開源，支持1M上下文長度，在長程任務中表現領先。

有機構分析指出，AI行業競爭已從大模型參數競賽轉向垂直行業高質量數據競爭，政策強制各領域擴充合規行業數據集，將倒逼政企、工業、自動駕駛、具身智能賽道加速AI模型訓練與落地，算力、存儲、高速互聯硬件需求進入長期擴容周期。

此外，大模型競爭進入「性價比」階段，Token支出優化反映需求結構遷移而非總量見頂。申萬宏源研究指出，Token支出指數回落主因用戶轉向低價開放模型後又回歸高質量前沿模型，體現「質量溢價」支付意願；美國企業AI付費滲透率提升的同時，每百萬token成本大幅下降，整體需求仍在擴張。Anthropic推出Fable 5，OpenAI預計本月發布GPT5.6，國產模型MiniMax與智譜在全模態與性價比方面保持優勢。

據騰訊雲公告，大模型服務平台TokenHub將於北京時間2026年6月15日起下調MiniMax-M3模型價格，推理輸入、推理輸出及緩存命中費用均下調50%。大模型服務平台TokenHub將於北京時間2026年6月12日起下調Hy-MT2-Pro模型價格，輸入價格下調66.67%、輸出價格下調55.56%。

2026年即將過半，全球市場波動加劇。展望下半年，摩根士丹利、貝萊德、富達國際、KKR等多家外資機構給出了各自的答案。在地緣局勢、能源安全和貿易格局重塑的大背景下，儘管各家機構關注重點有所不同，但對於下半年市場主線卻形成了高度共識：AI資本開支超級周期遠未結束，科技自主可控、高端製造和能源轉型成為當下的投資主線，而中國資產在這一輪產業變遷中的戰略地位正在持續提升。

摩根大通指出，國產AI大模型在政策支持與算力基礎設施加速建設背景下，商業化進程有望超預期。興業證券在最新電子行業周報中表示，AI算力需求持續爆發，2026年全球IT支出預計達6.31萬億美元，同比增長13.5%，數據中心系統支出增速高達55.8%領跑各細分領域，高速PCB、AI芯片設計、服務器ODM等環節將持續受益於算力升級浪潮，產業鏈相關標的兼具業績確定性和估值彈性。

場內ETF方面，截至2026年6月15日午間收盤，中證港股通信息技術綜合指數(930967)強勢上漲6.19%，港股通信息技術ETF廣發(520710)上漲5.43%。成份股英諾賽科上漲11.53%，FIT HON TENG上漲9.10%。前十大權重股合計占比73.38%，其中權重股建滔積層板上漲15.24%，建滔集團上漲12.32%，華虹宏力、ASMPT等跟漲。

港股通信息技術ETF廣發（520710）緊密跟蹤中證港股通信息技術綜合指數（930967.CSI），指數成份股100%來自信息技術行業，不包含以電商為主的互聯網巨頭，深度覆蓋半導體、AI硬件、算力芯片等前沿領域（70%硬件+30%軟件），科技屬性純粹。從行業看，Wind數據顯示，按申萬二級行業劃分，前三大權重行業分別為半導體（33.46%）、計算機設備（16.92%）、消費電子（15.32%），其中半導體板塊涵蓋中芯國際、華虹半導體等多個芯片製造龍頭。

內容來源：有連雲