億都(00259.HK)：國產算力背後的隱形大佬

在全球大模型軍備競賽背景下，市場對先進計算基礎設施的需求持續激增，AI算力供不應求，能夠快速上線的智算雲（NeoCloud）正成為本輪AI算力擴張中崛起的新勢力，由此帶來的資金布局機會值得密切關注。

近日，國產AI算力先鋒企業算豐信息在香港上線了首個提供TaaS（Token-as-a-Service）服務的平台Cube-Router.com。對標全球最大的大模型API聚合平台OpenRouter，該平台通過統一接口訪問所有主流AI模型，並具備智能路由和成本優化能力，將AI算力升級為如水電般即取即用、按量計費的標準化公共服務，用戶可以按需使用和付費，在快速演化的AI生態中實現靈活、高效的模型調用。

對標OpenRouter，依託自有算力集群打造香港首個NeoCloud平台

算豐信息是億都國際（00259.HK）旗下全資子公司，專注於提供自主、高效、普惠的國產AI算力服務，業務涵蓋算力及雲運營、算力技術開發和算力產業投資三大板塊，在香港和上海都有全自主運維的「豐收系列」算力集群，用戶包括香港科技大學、上海交大、復旦、清華大學、浦江實驗室、商湯(00020.HK)、智譜華章(02513.HK)等，應用領域包括自動駕駛、具身智能、工業仿真、圖像與視頻、天氣預報、計算光刻等。

算豐信息對標OpenRouter打造的Cube-Router.com是一套深度融合高性能硬件、軟件和計量系統的綜合性解決方案，全面覆蓋算力聚合、任務調度、網絡優化、精準計量到安全保障等關鍵環節。該平台基於沐曦股份（688802.SH）和壁仞科技（06082.HK）構建的雙GPU架構，並部署在算豐信息自有的「豐收四號」算力集群。

算力運營之外，前瞻性布局AI產業鏈關鍵環節

進一步梳理算豐信息的商業版圖，可以發現其角色遠不止於「AI算力運營商」。算豐信息以早期投資人身份，前瞻性布局了多家AI產業鏈上下游的前沿科技企業，覆蓋領域包括算力芯片、網絡交換、垂類模型、AI應用等。

值得一提的是，這次上線的香港首個Token服務平台所採用的GPU提供商--被譽為「中國版AMD」的沐曦股份(688802.SH)和「港股英偉達」壁仞科技(06082.HK)，同樣也在算豐信息的被投企業名單之中，其他被投前沿科技公司還包括全球AI硅光芯片第一股曦智科技(01879.HK)、高端網絡芯片企業雲合智網、大模型記憶工具公司記憶張量、「AI＋氣象」大模型公司相風科技、專注於低比特預訓練的大模型公司Infix等。此外，根據相關報道，算豐信息早在2025年WAIC世界人工智能大會期間就展示了Shanghai Cube國產超節點產品。從底層的算力硬件，到中層的操作系統和調度平台，再到上層的場景應用，算豐信息通過「技術＋產品＋投資」的多線並行，在整合國產算力與AI生態方面發揮了關鍵作用。

投資持股市值遠超自身市值，價值重估在即

像算豐信息這樣同時擁有算力技術和產業投資複合能力的AI算力玩家，在同類型公司中並不多見。這離不開算豐信息背後母公司億都(00259.HK)的強力支持。億都手頭現金充裕，是算豐信息進行全鏈條產業投資的保障。而億都通過控股算豐信息，已實質性在國產AI算力領域占得一席。

億都最近兩期財報都有明確提到資本開支主要是用於收購AI算力及相關設備，可見並非是純粹財務投資或嘗試性布局，而是將算豐信息作為其入局國產AI算力的承載主體，並早已完成團隊組建、集群落地和運營，更重要的是AI生態的搭建。

隨著被投企業的陸續上市，到去年9月，億都持有的上市公司股票和非上市股權價值合計估計已經超過70億港幣，且億都沒有大額負債，投資幾乎全部依靠自有資金，與持有的股權資產規模相比，億都當前市值明顯處於折價狀態，完全沒反映出這家公司現在全情投入算力與AI應用領域並且已經站穩腳跟的發展現狀。

拿非上市股權中的最大一筆投資--當時還未上市的沐曦股份(688802.SH)來說，億都作為早期投資人投了人民幣1億，持有224.31萬股，結果去年底沐曦股份一上市就成了十年來最賺錢新股。按當前股價每股800元左右浮動計算，億都當初1個億的投資，現在已經值18億，翻了整整18倍！而作為壁仞科技(06082.HK)的基石投資人，僅此一項浮盈以億元港幣計量。粗略估算現在股權投資的整體公允值超過80億港幣不成問題，遠超億都自身市值，這還沒算上傳統業務和潛力巨大的算力與AI業務。

這家公司對股東也是相當慷慨。就在去年1月，億都出售江海股份(002484.SZ)15%股權淨賺22億港幣後，馬上就宣派了特別股息每股1.8港元，用真金白銀回饋股東。要知道宣派當日其股價才每股1.9港元，對股東來說相當於一次性拿回本金，股票、未來的漲幅和派息，統統零成本。目前，億都仍持有江海股份(002484.SZ)接近40億港幣的股票，億都不僅自己踩準賽道搭上火箭，還順手帶著全體股東起飛。市場上這波AI紅利還遠未到終點，之後億都如果再出手其他原始股，大概率又可以帶著股東「搭便車」。

等下一次公布財報數字追上來，億都(00259.HK)可能就不是現在的價格了。當前億都在AI算力領域的投資布局和子公司算豐信息的AI算力運營能力都沒有被市場有效定價，而其基本面正在發生結構性變化，成為港股中少數真正同時具備AI算力運營能力和產業鏈投資協同的稀缺標的。隨著香港首個Token服務平台的上線，以及未來可能的更多合作披露，相信億都有望迎來價值重估的窗口。