估值30億美元，「XTransfer-W」首次遞表，為全球最大B2B跨境貿易支付平台

2026年4月24日，來自上海的XTransfer-W首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為瑞銀、中金。

公司是全球最大的企業對企業（「B2B」）跨境貿易支付平台，2024年收入1.62億美元，淨虧損3.53億美元，毛利率93.62%；2025年收入2.48億美元，同比增長53.28%，淨虧損4.84億美元，同比虧損擴大36.96%，毛利率92.01%。

LiveReport獲悉，來自上海的Extransfer Limited-W（簡稱「XTransfer-W」）於2026年4月24日首次在港交所遞交上市申請，擬在香港主板上市。

公司是是全球最大的企業對企業（「B2B」）跨境貿易支付平台，2025年實現支付交易額（「TPV」）超過600億美元。

公司成立於2017年，是全球首批專注於B2B跨境貿易的支付平台之一。根據招股書，截至2026年3月31日，公司服務約89.7萬家註冊客戶，擁有全球規模最大的中小企業（「中小企業」）客戶群體。

根據招股書，X-Net是全球首創且唯一的全球統一B2B跨境貿易結算網絡與風險管理平台。通過X-Net，公司進行集中風險管理，並實現跨銀行的端到端支付鏈路，使中小企業之間能夠便捷、直接且順暢地進行交易。

截至2026年3月31日，公司已與全球包括多家知名國際銀行在內的金融機構建立合作關係，支付服務覆蓋全球200多個國家和地區。在此基礎上，公司進一步將X-Net與數字錢包深度融合，使中小企業可以更直觀的方式接入支付服務網絡，隨時隨地完成跨境資金的收款、匯兌及轉賬。

作為一家科技驅動型企業，公司通過TradePilot進一步提升平台能力。根據招股書，TradePilot是全球首個且最先進的B2B跨境貿易支付垂直領域AI模型。截至2026年3月31日，通過TradePilot，公司實現了約98.5%的行業最高交易自動化審核率，並將欺詐率控制在約0.003%的行業極低水平，同時確立了行業內最優成本效益的風險管理實踐之一。

財務業績

截至2025年12月31日止3個年度：

收入分別約為美元1.15億、1.62億、2.48億，2025年同比＋53.28%；

毛利分別約為美元1.10億、1.52億、2.29億，2025年同比＋50.64%；

淨利分別約為美元-1.53億、-3.53億、-4.84億，2025年同比＋36.96%；

毛利率分別約為95.57%、93.62%、92.01%；

淨利率分別約為-133.21%、-217.80%、-194.61%。

過去兩年，公司收入與毛利均保持高速增長，毛利率維持在90%以上的高位；淨利潤持續虧損且虧損幅度有所擴大，可能主要受優先股公允價值變動等非經營性因素影響。

公司收入主要來自B2B跨境貿易支付服務，其中收款、資金匯兌、轉賬及提現等核心支付服務為收入最重大來源，客戶資金利息收入次之，財資管理、軟件服務等增值服務收入占比較小。

截至2025年12月31日，公司經營活動現金流為0.58億元人民幣，期末現金約為1.53億元人民幣。

可比公司

同行業IPO可比公司：WISE(WISE.L)、PAYONEER(PAYO.O)

董事高管

公司的董事會由八名董事組成，包括五名執行董事及三名獨立非執行董事。

主要股東

公司香港上市前的股東架構中：

鄧國標先生、姚偉春女士、劉艷芳先生、鄧先亮先生、鄭凱先生為一致行動人，通過各自全資持有的公司持股，根據鄧國標先生的指示行使表決權，合計持股41.89%，為控股股東。

融資歷程

公司上市前經歷了多輪融資，累計融資逾1.23億美元。在2026年2月的E輪最新融資中，公司的投後估值約為30.2億美元。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，Extransfer中介團隊共計9家，其中保薦人2家，近10家保薦項目數據表現值得肯定；公司律師共計3家，綜合項目數據表現良好。整體而言中介團隊歷史數據表現尚可。

文章來源：活報告公眾號