中泰國際每日晨訊（2026年3月11日）

港股昨日大幅反彈，恒生指數、國企股指數、恒生科技指數分別1.5%-2.4%。特朗普總統周一表示戰爭將「很快結束」，另外中國内地前兩個月貿易數據好於預期，也為市場帶來支撐。光通信板塊長飛光纖光纜（6869 HK）、劍橋科技（6166 HK）、匯聚科技(1729 HK)、京信通信（2342 HK）飙升。消息方面，2026年3月17日至19日第51屆光網絡與通信研討會及博覽會(OFC)將在洛杉矶舉行，大會聚焦AI驅動的吉瓦級數據中心網絡、空芯光纖超低延遲傳輸等前沿方向，吸引了華為、中興通訊（767 HK）、英偉達（NVDA US）等科技巨頭參展。手遊股、雲辦公、雲計算、明星科網股、AI應用等科技相關板塊上漲。騰訊控股（700 HK）上漲7.3%，阿里巴巴（9988 HK）與哔哩哔哩（9626 HK）分別上漲3.7%與4.1%。智譜（2513 HK）與匯量科技（1860 HK）飙升約一成。「養龍蝦」概念熱炒，國内AI廠商亦紛紛下場跟進：騰訊雲率先推出OpenClaw一鍵部署服務；MiniMax(100 HK)發佈「龍蝦」新技能，推出Voice Maker語音模型和Music Maker音樂模型；智譜（2513 HK）正式上綫AutoClaw（中文名：澳龍），用戶下載安裝後，可以在本地電腦上一鍵部署「龍蝦」。 寧德時代（3750 HK）2025年收入與股東淨利潤分別同比增加17.0%與42.3%，公司股價上漲9.3%。此外，醫藥股昨日也造好，消息指2026年1月創新藥海外授權交易總額已達2025年全年的約1/4。

美國股市昨日走勢反復，道指沖高回落，最終道指與標普分別收跌0.1%與0.2%，納斯達克指數則上漲0.01%。市場對停戰的期望在升溫，但美伊雙方對停戰條件等各執一詞。伊朗副外長卡里巴巴迪表示，法國、中國與俄羅斯已紛紛與伊朗接觸斡旋尋求停火，但伊朗提出停火的首要條件是「軍事侵略行為不得重演」。美國總統特朗普則表示考慮與伊朗談判是有可能的，但目前僅為可能，要取決於具體條件。恒指夜期收報25936點，升25點，低水24點，我們認為港股今日可能整固。

宏觀動態：

中國海關總署數據顯示，内地今年首兩個月美元計價出口按年升21.8%，進口升19.8%，兩者都遠高於彭博預期與前值，貿易順差逾2,136億美元，同樣明顯高於預期及前值。

行業動態：

醫藥：昨日醫藥行業多數企業反彈。消息面上，根據著名醫藥數據庫醫藥魔方的信息，2026年1月創新藥海外授權交易總額已達2025年全年的約1/4。此外，國家醫保局公佈的數據顯示，2026年1月醫保基金新增結餘超三成，職工醫療保險與城鄉居民醫療保險的新增結餘均明顯增加。

新能源及公用事業：昨日新能源及公用事業板塊表現分化。原油及天然氣價格下跌，原則上有火電商及天然氣運營商，可是相關股價變化相對不大。相反，環保及香港公用事業板塊溫和上升，或吸引防守性投資者支持。中國水務(855 HK)、中電控股(2 HK)、電能實業(6 HK)上升1.0%-2.0%。另一方面，個別電力設備港股表現突出，其中威勝控股(3393 HK)上升8.3%，估計短期受到盈喜及獲納入港股通消息推動。

汽車板塊：寧德時代（3750 HK）2025年收入同比+17%，淨利潤同比+42%，扣除非經營利潤後，淨利潤同比+43%，業績超出市場預期。2025年出貨量661GWh,同比+39.1%。主要得益於産能利用率提升以及産品結構的影響，全年毛利率同比+1.8百分點。管理層表示公司二季度及全年排産規劃沒有明顯變化，産能利用率持續較為飽和。本輪碳酸鋰漲價幅度明顯弱於上輪漲價周期，叠加公司在技術創新、産品叠代及降本增效上成效顯著，公司對成本波動的消化能力增強。受到強勁業績支撐，周二寧德時代上漲9.3%。