【大行報告】普徠仕市場評論：中東衝突對能源市場的影響

【財華社訊】3月3日，普徠仕(T. Rowe Price)的基金經理兼商品主管Rick de los Reyes就中東衝突對能源市場的影響分享以下觀點：

●現時市場最關注是能源供應會否出現實質或長時間中斷。投資者正密切注視霍爾木茲海峽的動向，因為其是全球原油及液化天然氣(LNG)運輸的關鍵命脈。

●全球約五分之一的石油及天然氣需經該航道運送。衝突爆發後，當地航運量幾乎陷入停滯。若干擾屬短暫性質，歷史經驗顯示，由地緣政治緊張局勢引發的油價急升，往往會隨着不確定性緩解而回落。然而，一旦生產或出口持續受阻，情況便會演變為真正的供應衝擊，或將牽動通脹走勢、利率預期及全球經濟增長前景。

●當能源價格升至一定水平，實際上等同向消費者及企業徵收「隱形稅」，令金融環境收緊，並削弱整體需求。尤其是LNG市場，在全球供需本已偏緊之際，加上歐洲失去俄羅斯供應後緩衝能力明顯下降，LNG市場對任何擾動尤為敏感。

●現階段，市場反映的主要是地緣風險溢價，而非假設供應長期流失。最終價格走勢受政治言辭影響的程度有限，關鍵在於原油與相關貨運能否持續正常流通。