AI賦能顯成效！美圖全年經調整淨利最高預增66%

原創

2月9日，美圖公司（01357.HK）股價顯著拉升，盤中一度漲逾6.4%，截至發稿，漲幅為5.45%，報6.58港元/股。

消息面，2月8日，美圖公司發布2025年的業績預告，主營業務的「成績」可圈可點。

公告顯示，美圖預計2025年公司歸母淨利潤同比下降不超過30%。公告明確指出，這一指標下降系兩項一次性非運營因素所致，與主營業務無關。

具體來看，兩項一次性因素包括：1）去年同期出售資產獲得約6.40億元（單位人民幣，下同）淨收益，導致去年同期基數較高；2）本年度因向阿里巴巴集團發行可轉股債券，產生約5.12億元的一筆一次性、非現金開支。

若剔除若干非現金及非運營項目（如股權激勵、集團長期投資的公允價值變動等），2025年，按非國際財務報告準則，美圖公司的經調整歸母淨利潤預計同比增長60%至66%，這凸顯出主營業務盈利能力的強勁。

作為一家聚焦影像的移動互聯網公司變革為AI應用公司，近年來美圖基於AI技術儲備，圍繞「美學經濟」打造一系列影像視頻工具應用，成為了為數不多通過AI規模化盈利的公司。

美圖公司表示，2025年公司經調整歸母淨利潤大增，主要得益於「影像與設計產品」收入快速增長，其中全球付費訂閱用戶數大幅增加，特別是國際市場的用戶增速高於中國內地市場。在收入增長推動下，毛利增速超過營運開支增幅，經營槓桿效應促使盈利能力提升幅度超過毛利增長。

瑞銀日前發布的美圖公司2025年12月月度追蹤報告顯示，當月，美圖全系列應用（含美圖、美顏相機、Wink、開拍、BeautyPlus、Airbrush、VMake、RoboNeo）總收入同比增長40%，低於2025年前11個月的44%及2024年的42%，但訂閱收入增長勢頭持續強勁。分區域看，中國市場應用收入同比增長44%，較前11個月的66%略有放緩；海外市場收入同比增長34%，較11月的63%回落（11月受海外爆火的AI功能推動），但仍高於前11個月30%的平均增速，主要依託美圖、美顏相機、Wink的海外擴張。

回顧過往，美圖公司曾一度被市場質疑「不務正業」。而此次核心業務顯著提升，意味著經過數年調整，美圖已重新聚焦主營業務。同時，也驗證了美圖「生產力和全球化」戰略的有效性，彰顯了AI技術對產品力、盈利能力的核心賦能效果。

此外，美圖公司CEO吳欣鴻近日在年會內部分享中透露，2025年公司核心業務已實現較大幅度的收入增長，同時美圖內部已正式開啟創新產品孵化工作，並舉辦了首屆美圖產品挑戰賽，打造更多貼合垂直場景的影像類產品，為未來增長儲備動力。