去年淨利潤預增超380%，百奧賽圖股價一度漲超43%

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1月30日，百奧賽圖在資本市場迎來高光時刻。其A股的百奧賽圖（688796.SH）股價大漲9.03%，創上市以來新高；港股的百奧賽圖（02315.HK）股價早盤一度飆升超過43%，同樣刷新歷史紀錄，儘管收盤漲幅被吞沒，但市場關注度已被徹底點燃。

此番股價劇烈波動的直接催化劑，是公司於前一日發布的2025年度業績預喜公告。

業績迎來爆發式增長

公告顯示，百奧賽圖預計2025年全年實現營收約13.69億元至13.89億元（人民幣，下同），同比增長39.61%至41.65%；預計2025年實現歸母淨利潤約1.62億元至1.82億元，同比大幅增長384.26%至443.88%，增速遠超營收增長。

百奧賽圖表示，業績高增主要得益於海外市場的持續開拓與國內生物醫藥行業的復甦。同時，其高壁壘的技術優勢保障了業務毛利，精益化管理則提升了運營效率，共同推動了盈利能力的快速釋放。

資料顯示，百奧賽圖是一家臨床前CRO以及生物醫藥企業。公司基於自主開發的基因編輯技術提供各類創新模式動物以及臨床前階段的醫藥研發服務，並利用其自主開發的RenMice全人抗體小鼠平台（包括RenMab、RenLite以及RenNano三個系列）針對人體內千餘個潛在藥物靶點進行規模化藥物發現與開發（簡稱「千鼠萬抗」），並將有潛力的抗體分子對外轉讓、授權或合作開發。

經過十餘年的積澱，百奧賽圖逐步發展為以基因編輯模式動物製備、創新模式動物繁殖與供應、臨床前藥理藥效評價、抗體藥物發現以及藥物臨床開發五個技術平台為一體的企業。

回顧其發展軌跡，百奧賽圖已步入穩步增長通道。2021年至2024年，公司營收從3.55億元攀升至9.80億元，2025年繼續大幅增長。更為關鍵的是，公司盈利拐點已然確立：在2021年至2023年經歷戰略性投入期後，公司於2024年實現盈利（歸母淨利潤約0.34億元），2025年將是其連續第二年盈利，標誌著其商業模式進入收穫期。

機構看好長期潛力

對於百奧賽圖的成長潛力，有券商給出了積極評價。國泰海通證券在研報中指出，百奧賽圖是國內領先的臨床前CRO及生命技術企業，擁有全球領先的基因編輯技術平台，模式小鼠資源豐富，通過「千鼠萬抗」計劃大力發展抗體開發業務，海外業務增長潛力強勁。

信達證券研報指出，整體來看，公司模式動物銷售業務和臨床前藥理藥效評價業務協同發展，目前正處於高速成長期。和同業公司對比，百奧賽圖的商業模式相對獨特，雖然模型資源數量不多，但是聚焦高毛利的靶點人源化小鼠品系，不提供低毛利的普通品系，籠位資源的利用度較高，同時具備出海能力。