【IPO追蹤】引入利冠、申萬宏源等基石，國恩科技啟動招股

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2026年以來，港股新股市場表現亮眼，包括壁仞科技（06082.HK）、兆易創新（03986.HK）在內的新股在上市首日均錄得上漲。

而根據最新消息，來自A股市場的國恩科技（02768.HK）也已經在港股市場開啟了招股，距離港股上市已經不遠。

具體來看，此次國恩科技擬全球發售約3000萬股H股，採用B機製發行。其中，香港公開發售300萬股（可予重新分配），佔約10%，國際發售2700萬股，佔約90%（可予重新分配）。另有約15%超額配股權。

發售價為每股34-42港元，假設超額配股權未獲行使，以定價區間中值38港元計算，預期募集資金淨額為約10.58億港元。其中，約50.0%將分配至擴大公司位於泰國的新生產基地（「泰國生產基地」）的產能；約35.0%將分配至擴大公司位於中國的新生產基地（「宜興生產基地」）產能；約10.0%將分配至公司在香港的投資，包括設立地區總部及生產基地升級；剩餘約5.0%將用作運營資金及一般企業用途。

國恩科技的招股期為2026年1月27日至1月30日，將於2月4日上市，每手200股，入場費為8484.71港元。

值得注意的是，國恩科技此次發行的基石陣容強大，包括利冠、丞安國際、申萬宏源證券、富國香港等眾多機構，擬認購約3.20億港元的發售股份。

國恩科技是一家專注於化工新材料及明膠、膠原蛋白上下游產品的中國供應商，服務於化工行業及大健康行業，主要從事工業及商業用途產品的研發、生產及銷售。

在大化工行業領域，國恩科技深耕大化工行業的化工新材料產業鏈，產品覆蓋上遊綠色石化材料（如芳香烯烴、苯乙烯、聚苯乙烯等）、中游有機高分子改性及複合材料，下游廣泛應用於電子電器、汽車工業、新能源、儲能等行業。業務以有機高分子材料改性為基石，向上延伸至苯乙烯、PS、EPS、PP 等綠色石化新材料的研發生產，同時深化下游布局以滿足多元需求。據弗若斯特沙利文數據，2024 年公司按銷售收入位列中國有機高分子改性及複合材料行業第二（市場份額 2.5%），按產能為中國最大的聚苯乙烯企業。

此外，國恩科技聚焦大健康領域天然膠原產業，向下縱向延伸產業鏈。核心子公司東寶生物已構建從膠原及衍生原料到終端產品的完整布局，形成規模效益，逐步成長為大健康細分領域綜合性集團。據弗若斯特沙利文數據，2024 年國恩科技按產量位列中國骨明膠行業第二、內資品牌第一，同時是中國內資品牌第二大空心膠囊生產企業。

業績方面，2022財年至2024財年及2025財年前10個月，國恩科技的收入分別為134.06億元（人民幣，下同）、174.39億元、191.88億元、174.44億元；對應利潤分別為7.24億元、5.40億元、7.21億元、7.21億元，業績表現不錯。

有關國恩科技的更多深度解讀，可查閱此前財華社報道：《一圖解碼：國恩股份遞表港交所 大化工與大健康雙輪驅動 年入超190億》。