獲評「最具成長潛力」，長江生命科技科研驅動下的價值重構

在港股市場尋求價值錨點的當下，第十二屆「港股100強」評選結果的出爐，為投資者勾勒出具備長期增長韌性的企業圖譜，其中，長江生命科技集團（00775.HK）憑借在生命科技領域的深耕佈局、癌症疫苗研發等核心領域的突破性科研成果、穩健的業務協同體系及可持續發展戰略，成功斬獲「年度最具成長潛力公司」的殊榮。這一認可，是對其過往發展韌性的肯定，也折射出市場對其技術轉化能力與未來增長空間的理性預判。

核心聚焦：癌症疫苗研發持續突破，構築核心競爭力

長江生命科技能夠在候選企業中脫穎而出，核心邏輯在於其精準聚焦癌症疫苗這一高壁壘、高增長賽道，以紮實的科研創新構築差異化競爭優勢。當前全球醫藥產業鏈重構加速，專利懸崖下的市場空白為創新性藥企提供了機遇，而該公司深耕癌症疫苗領域的戰略佈局，恰好契合行業發展核心脈絡，成為其成長潛力的核心支撐。

在癌症治療前沿領域，其研發管線持續推進併取得關鍵進展，於多個國際醫療大會上公佈最新研究數據：去年11月該公司在癌症免疫治療領域的權威科學論壇SITC 2025 年會上，發表治療性癌症疫苗研發系列的臨床前研究數據，重點展示了針對TROP2 及PRAME/PD-L1靶點的癌症疫苗對抑制腫瘤生長的潛力。當中，披露兩款針對TROP2 蛋白的創新疫苗在乳腺癌、肺癌及結直腸癌等多種癌症均呈現高度表達，其發表的多項TROP2疫苗研究數據均顯示能完全（100%）有效抑制腫瘤生長，為推進至臨床研發階段奠定關鍵基礎。值得關注的是，三陰性乳腺癌在亞洲地區的發病率正持續上升，而該類癌症普遍存在TROP2過度表達的情況，且與疾病惡化密切相關。

同時，同步針對PD-L1 及PRAME 兩種關鍵癌症靶點的創新疫苗研發也有成果。在預防性肺癌模型中，接種疫苗後腫瘤生長抑制率超過95%，併在接種疫苗三個月後對腫瘤再挑戰測試仍保持防禦能力，這反映出該疫苗能引發持久免疫記憶。長江生命科技的癌症疫苗展現出廣闊的臨床應用前景，該公司現階段的目標是推進這些候選疫苗進入臨床試驗階段。

此外，該公司針對B7-H3免疫檢查點及Claudin 6蛋白的臨床前研究也進展順利。

AI系統賦能：技術合作提升研發效率

在堅守癌症疫苗研發核心的基礎上，長江生命科技積極借助外部技術力量提升研發效率，將人工智能作為重要的研發輔助工具。該公司與專門以AI及自動化驅動藥物研發的晶泰科技進行策略性科研合作，開發AI癌症疫苗研發平台。該平台借助先進AI算法與精準分子建模，實現癌症疫苗的高效預測和設計，為核心研發工作提供技術支撐。於2025年的AACR年會中，該公司與晶泰科技聯合展示由AI驅動的癌症疫苗研發平台的進展。

戰略優化：資產出售厘清發展主線，業務協同築牢資金保障

為聚焦癌症疫苗核心研發主線、優化資產配置，長江生命科技近期完成兩項面向美國上市公司的重要資產出售。

其一是旗下研發專有多價黑色素瘤癌症疫苗seviprotimut-L的Polynoma與納斯達克上市公司TransCode（RNAZ.US）進行業務合併，深度綁定合併後業務的成長收益。Polynoma研發的治療性癌症疫苗seviprotimut-L將進入三期臨床，借助TransCode納斯達克上市平台及專業管理團隊，有助於吸引外部資金支持項目發展，加速seviprotimut-L研發商業化進程，與TransCode轉移性癌症產品形成互補協同，產品管線更豐富。同時，內部資源將獲分配至策略重點，集中拓展其他早期治療性癌症疫苗研發項目。

其二是旗下負責研發HalneuronⓇ的WEX於2024年與納斯達克上市公司Virios Therapeutics合併，組成Dogwood Therapeutics（DWTX.US），依託DWTX在疼痛藥物領域的研發、商業化經驗及上市融資優勢，可加速HalneuronⓇ的研發與市場化。去年12月DWTX公佈正在進行之Halneuron®第2b期因化療引致的神經痛症研究的中期分析取得令人鼓舞的正面結果，為開展第三期確證性臨床試驗奠定基礎。

權益層面，長江生命科技通過持有兩家買方重大權益分享成長收益，兩項交易可讓其將資源完全聚焦核心研發，同時通過股權對價等鎖定收益，為癌症疫苗研發夯實資金基礎。

與此同時，該公司旗下美國Vitaquest和澳洲Lipa等保健產品業務持續貢獻穩定現金流，為核心研發提供了穩定保障。2025年上半年，其保健產品業務溢利同比增長近3%，在經濟環境波動的背景下展現出較強的抗風險能力。這種以成熟業務反哺核心研發的模式，使得該公司能夠持續投入資源推進癌症疫苗、鎮痛藥物等重磅項目，避免了創新性企業常見的資金鏈壓力，為核心研發工作的穩步推進奠定了堅實基礎。

市場認可與價值潛力：資產穩健，增長可期

資本市場的反應已提前印證了其核心研發價值潛力。2025年4月，該公司因TROP2疫苗動物試驗進展公告停牌，復牌首日股價漲幅一度高達42%，短期內區間漲幅超68%，這種市場反饋，不僅是對其癌症疫苗技術突破的直接認可，也暗含了對該公司核心研發佈局的樂觀預期。

當前，該公司資產規模穩健，於2025年6月30日，資產合計112.87億港元，可為後續核心疫苗研發落地、技術平台升級與市場拓展提供重組彈藥。

隨著核心疫苗研究項目逐步推進，疊加AI技術持續賦能所帶來的研發效率提升，以及保健產品業務的持續賦能，長江生命科技的增長有望進一步加快。

在港股市場分化加劇的背景下，長江生命科技的獲獎為投資者提供了一個觀察生物科技行業成長邏輯的窗口。其憑借精準的戰略聚焦、AI賦能的科研創新體系與穩健的業務佈局，在不確定性中找到了明確的增長路徑。

尤為值得關注的是，該公司始終以癌症疫苗研發為核心，打開了精準醫療領域的廣闊成長空間。此次斬獲「港股100強」年度最具成長潛力公司榮譽，疊加資產出售後核心業務的進一步聚焦，或將成為長江生命科技價值重估的新起點，其長期成長潛力值得資本市場持續關注。