【IPO追蹤】行業風頭正勁，大模型企業MINIMAX開啟招股

原創

得益於近年行業迎來爆發式增長，AI概念也成為了資本市場的寵兒。

近期，主營GPU的摩爾線程（688795.SH）、沐曦股份（688802.SH）已在A股上市，壁仞科技（06082.HK）已經結束了港股市場的招股，當下在暗盤交易中漲幅約73%。此外，大模型環節的智譜（02513.HK）則於昨日在港股市場啟動招股。

而根據最新消息，另一家AI大模型企業MINIMAX-WP（00100.HK）緊隨智譜之後，於12月31日啟動了全球招股。

具體來看，此次MiniMax擬全球發售約2538.92萬股H股（視乎發售量、調整權及超額配股權行使與否而定），採用18C發行機制。其中，香港公開發售126.95萬股，佔約5%，國際發售2411.97萬股，佔約95%，另有約15%超額配股權。

發售價為每股151-165港元，假設超額配股權未獲行使，以定價區間中值158港元計算，預期募集資金淨額為約38.18億港元。其中，約70%將投入大模型的研發；約20%用於AI原生產品的開發、改進及全球規模化；剩餘約10%被分配至營運資金及一般企業用途。

MiniMax的招股期為12月31日至2026年1月6日，預期將於1月9日上市，每手20股，入場費為3333.28港元。

值得注意的是，作為大模型領域的領先企業，MiniMax的基石陣容同樣強大，此次發行引入了匯添富香港、易方達基金管理、泰康人壽、IDG Breyer Fund等眾多機構，累計擬認購約3.50億美元的發售股份。

MiniMax是一家全球化的AI大模型公司，致力於推動人工智能科技創新，實現可執行各種人類智力任務的能力，包括學習、推理、規劃以及泛化多元領域知識。

公司已經自主研發了一系列大模型，包括MiniMax M系列、Hailuo-02、Speech-02 和Music 2.0，具備代碼和Agent能力，以及長上下文處理能力，能夠理解、生成併整合包括文本、音頻、圖像、視頻和音樂在內的多種模態。

基於這些自研模型，MiniMax面向全球推出一系列AI原生產品，包括MiniMax、海螺AI、星野等，以及面向企業和開發者的開放平台，為全球用戶提供極致的智能體驗。

MiniMax的AI原生產品矩陣已吸引龐大用戶群體，平均MAU從2023年的310萬增長超六倍至2024年的1910萬，併進一步增至截至2025年9月30日止九個月的2760萬。截至2025年9月30日，MiniMax已有超過200個國家及地區的逾2.12億名個人用戶以及超過100多個國家和地區的超過10萬家企業客戶與開發者。

業績方面，2022年至2024年及2025年前三季度，MiniMax的收入分別為0、346.0萬美元、3052.3萬美元、5343.7萬美元；經調整虧損分別為1215.0萬美元、8907.4萬美元、2.44億美元和1.86億美元。

有關MiniMax的更多深度解讀，可查閱此前財華社報道：《智譜和MiniMax赴港，為獨立大模型打開估值空間？》。

值得注意的是，於2026年1月14日，由香港資本市場專業人員協會與德勤聯合主辦的「香港資本市場：回顧與展望」專題分享會將於太古廣場盛大召開。

據悉，本次活動特邀「紅籌之父」梁伯韬先生擔任主講嘉賓。梁先生將以歷史視角切入，回溯香港金融市場發展的關鍵里程碑，剖析產業結構、市場流動性等當前核心挑戰，探討包括制度創新在內的改革路徑，併展望2026年全球金融市場的全新機遇。

鑒於席位有限，本次報名將以先到先得方式進行。敬請於2026年1月11日前透過二維碼完成報名，報名成功後，屆時憑收到的報到二維碼入場。