季績超預期！美光科技盤後大漲10%，引領新一輪AI行情？

原創

美東時間12月17日，美股市場的大型科技股出現普遍下跌，英偉達（NVDA.US）大挫3.81%，特斯拉（TSLA.US）、博通等多股也出現顯著下挫。

而就在盤後，科技股卻迎來了一則好消息——存儲芯片龍頭美光科技（MU.US）發佈了大超預期的最新季財報。

受此消息影響，美光科技在盤後迎來大漲，截至發稿時間漲幅約為10.09%，而其股價在17日則收跌3%。

最新季收入、利潤大增

具體來看，12月17日盤後，美光科技披露了2026財年第一財季的業績，期内實現營收136.4億美元，同比增長57%，再度刷新季度記錄，也高於分析師預期。GAAP口徑下，淨利潤為52.4億美元，同比增180%，攤薄後每股收益為4.60美元；非GAAP口徑下，淨利潤為54.8億美元，同比增169%，攤薄後每股收益為4.78美元，也顯著高於分析師預期。

分業務來看，雲存儲業務第一財季實現收入52.84億美元，佔總收入的比重達39%，同比增長近100%。這項業務的毛利率提升至66%，運營利潤率也增至55%。

第一財季，數據中心業務實現收入23.79億美元，佔比為17%，同比增長近4%，環比增長約51%。其毛利率為51%，運營利潤率為37%。

在美光科技的產品線中，用於AI領域的高帶寬内存（HBM）備受關注。在電話會議上，美光科技的董事長兼CEO透露稱：「公司2026日歷年全年高帶寬内存（HBM）的供應量已就價格和數量與客戶達成協議，全部售罄。並且，在中期内，公司僅能滿足幾個關鍵客戶大約50%到三分之二的需求。」

在電話會議上，美光科技的董事長兼CEO還稱：「預期HBM的整體有效市場（TAM）將以約40%的年復合增長率，從2025年的約350億美元增長到2028年的約1000億美元，這一里程碑比之前的預測提前了兩年到來。」

此外，第一財季，移動與客戶端業務的收入為42.55億美元，佔總收入的比重為31%，同比增長63%。這項業務的毛利率為54%，運營利潤率為47%，同比、環比均顯著增長。

第一財季，汽車與嵌入式業務的收入為17.20億美元，佔比13%，同比增長49%。業務毛利率為45%，運營利潤率為36%，錄得顯著增長。

值得一提的是，第一財季，美光科技的淨資本支出為45億美元。

現金流方面，經營活動現金流為84.1億美元，大幅超過上一季度及去年同期，也顯著超過分析師預期。

美光科技董事會還宣佈派發季度股息，每股0.115美元。

美光科技董事長兼CEO在公告中稱：「在2026財年第一財季，公司實現了創紀錄的收入，並且在公司層面以及每個業務部門都實現了顯著的利潤率增長。

業績指引也超出預期

在業績公告中，美光科技還披露了下一財季的指引。

第二財季，美光科技預期收入位於183億美元至191億美元區間，遠超分析師預期，同時有望再度刷新單季度新高；GAAP口徑下，攤薄後每股收益預計位於7.99美元至8.39美元區間，非GAAP口徑下，攤薄後每股收益預計位於8.22美元至8.62美元區間，同樣遠超分析師預期。

此外，美光科技預期第一財季的GAAP毛利率預計落在66%至68%區間，而非GAAP毛利率預計位於67%至69%區間。

美光科技董事長兼CEO對此表示：「我們對第二財季的展望顯示，在收入、毛利率、每股收益和自由現金流方面都將創下可觀的記錄，預計公司業績將持續增強，直至2026財年。美光憑借其技術領導地位、差異化的產品組合和強大的運營執行力，確立了自身作為重要的人工智能推動者的地位，我們正在投資以支持客戶對内存和存儲日益增長的需求。」

值得注意的是，面對巨大的需求缺口，美光科技CFO還宣佈將2026財年的資本支出計劃從180億美元上調至約200億美元，以加速產能擴張，主要用於支持HBM供應能力和1-gammaDRAM節點的量產。

結語

美股市場的科技股在連年上漲後，市場關於AI泡沫化的聲音也越來越多，此前甲骨文（ORCL.US）、博通（AVGO.US）等公司的業績也未能令市場滿意。

而此時同樣位居「賣鏟子」生態位的美光科技抛出了這份「史上最強」的業績和展望，有望穩固投資者的信心，同時也有望成為引領AI行情的新核心。