Q3營收止跌回升、利潤改善！汽車之家迎來業績拐點？

原創

11月6日，汽車之家（02518.HK）（ATHM.US）披露2025年三季度財報，交出「營收止跌回升、利潤邊際改善」的成績單。

與此同時，為強化股東回報，汽車之家還推出慷慨分紅方案：公司董事會已批準派發每股美國存託股1.20美元(或每股普通股0.30美元)的現金分紅。此次汽車之家分紅總額將約10億元人民幣，疊加此前9月宣佈的約5億元現金分紅，2025年度已累計宣佈現金分紅約15億元人民幣。

受此提振，美東時間11月6日，美股汽車之家（ATHM.US）收盤漲1.53%，報25.2美元；11月7日港股市場，汽車之家（02518.HK）同步走高，截至發稿，漲幅為2.39%，報49.76港元。

Q3業績改善信號顯現！新興業務是亮點

財報顯示，2025年第三季度，汽車之家實現營收約17.78億元（單位人民幣，下同），同比微增0.20%，結束了連續4個季度的營收下滑態勢，環比增長1.14%。

作為中國領先的汽車消費者在線服務平台，汽車之家一直致力於為消費者提供一站式看車、買車、用車、換車服務。當前該公司營收主要來源的是：線索服務、在線營銷及其他、媒體服務這三大業務板塊。

分業務看，今年第三季度，汽車之家的傳統業務繼續承壓。其中，線索服務收入6.64億元，佔比37.32%，同比下滑20.11%，主要因付費經銷商數量下降；媒體服務收入2.98億元，同比下滑8.57%。

但新興業務——在線營銷服務及其他板塊展現出強大韌性。期内，該業務收入同比大幅增長32.14%，至8.16億元，佔比45.91%，成為公司核心增長引擎。這主要得益於新零售業務的強勁貢獻。

在利潤端，2025年第三季度，汽車之家歸母淨利潤約4.19億元，同比下降1.48%，但環比增長5.14%，出現邊際改善迹象。

總體而言，今年前三季度，汽車之家業績整體仍承壓，收入為49.90億元，同比下滑5.06%；歸母淨利潤11.59億元，同比下滑11.89%。

現金流方面，汽車之家依舊充裕。截至2025年9月30日，公司現金及現金等價物、短期投資總額為人民幣218.9億元，這將為AI研發、O2O生態建設及股東回報提供堅實保障。

AI與O2O戰略持續落地！汽車之家能否入選港股100強？

在新能源汽車市場快速發展的背景下，汽車之家正加速構建「線上+線下」一體化服務生態，致力於打造覆蓋選車、鎖單、交付、售後全流程的O2O車生態閉環。

在線上，汽車之家於9月下旬上線電商平台——「汽車之家商城」試運營，打造數字化購車平台；11月3日，該商城正式推出。在線下，汽車之家則通過加盟賣場、卡泰馳體繫及二手車門店網絡，承接交付與服務，從而實現「線上鎖單——線下交付與服務」全鏈路閉環。

此外，AI技術在汽車之家多個業務環節都已實現深度應用與繫統化部署。9月，汽車之家正式發佈了「天樞智能服務平台」。

汽車之家主席兼首席執行官劉斥在公告中表示，第三季度，公司持續推進AI和線上線下融合「O2O」戰略落地，顯著加強了AI技術與產品的深度融合，有效提升用戶體驗與客戶運營效率。

劉斥強調，汽車之家商城不僅彰顯了O2O戰略的重大進展，更進一步完善了新零售業務模式。展望未來，公司將持續探索汽車之家與卡泰馳之間的協同效應，推動公司邁向新的發展階段。

可以預見，在AI與O2O戰略雙輪驅動下，汽車之家生態佈局加速落地，或有望為公司的未來發展開辟新的增長路徑。同時，在經歷深度業務調整與戰略聚焦後，汽車之家已清晰展現復蘇動能，其後續市場表現持續牽動行業目光。

值得期待的是，新一屆「港股100強」評選即將揭曉。作為深耕汽車互聯網領域二十載的頭部平台，汽車之家也將借此迎來關鍵觀察節點。

依託二十載沉澱的技術創新與商業模式革新中積累的深厚底蘊，以及AI與O2O戰略融合釋放的新動能，此次汽車之家能否成功躋身「港股100強」榜單，讓我們拭目以待。