「上汽繫」網約車+Robotaxi平台「享道出行」首次遞表，GTV居國内第五

2025年10月28日，享道出行首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為中金公司、國泰君安國際。公司是中國領先的全場景智慧出行綜合體，2025年上半年收入30.13億元，淨虧損1.15億元，毛利率11.33%。

LiveReport獲悉，享道出行（上海）科技股份有限公司EnjoyGo Technology Limited（簡稱「享道出行」）於2025年10月28日在港交所遞交上市申請，擬在香港主板上市。這是該公司第1次遞表。

公司是中國領先的全場景智慧出行綜合體，通過提供網約車服務、車輛租賃服務、車輛銷售及Robotaxi服務，打造覆蓋個人出行、企業出行以及未來出行（即Robotaxi服務）中多元場景需求的一站式出行服務平台。

根據弗若斯特沙利文的資料，2024年，以交易總額(GTV)計，公司在國内網約車平台中排名第五，以完單量計，公司在上海市網約車平台中排名第二。此外，2024年，以GTV計，公司在國内企業出行服務行業排名第二。

公司由汽車巨頭上汽總公司發起成立，在發展過程中引入Momenta、高德、寧德時代等關鍵產業鏈投資者，並得以連接及整合汽車製造商、自動駕駛解決方案供貨商、高精度數字地圖服務商及動力電池繫統提供商的資源禀賦。

公司主要提供網約車及車輛租賃服務，同時正推進Robotaxi服務商業化運營的落地，以分别覆蓋個人出行、企業出行及未來出行三大場景。

·網約車服務：通過自有應用程序享道出行APP向全國範圍内的個人和企業提供網約車服務。截至2025年6月30日，公司的網約車服務已覆蓋中國85個城市。2024年，公司實現日均訂單超過60萬單，GTV超過人民幣55億元。按2024年完單量計，公司是上海第二大網約車平台。

·車輛租賃服務：通過「享道租車」為企業客戶提供了貫穿長短租、專車等高端定製化網約車服務的綜合方案。截至2025年6月30日，公司的服務已遍及中國26個省，包括長三角、京津冀、珠三角等主要城市群。按2024年GTV計，我們在國内企業出行服務行業排名第二，在長三角排名首位。

·Robotaxi：公司的未來出行品牌「享道Robotaxi」下在政策試點區域内提供Robotaxi運營服務。公司是國内首個車企背景的L4級Robotaxi運營平台，在Robotaxi商業化和規模化探索上處於行業領先水平。公司計劃到2027年實現「享道Robotaxi」在國内多個城市的規模化商業運營。

財務業績

截至2024年12月31日止3個年度、2024年及2025年前6個月：

收入分别約為人民幣47.29億、57.18億、63.95億、30.99億、30.13億，2025年前6月同比-2.80%；

毛利分别約為人民幣0.49億、3.76億、4.48億、2.05億、3.41億，2025年前6月同比+66.61%；

淨利分别約為人民幣-7.81億、-6.04億、-4.07億、-2.12億、-1.15億，2025年前6月同比-45.93%；

毛利率分别約為1.05%、6.58%、7.01%、6.61%、11.33%；

淨利率分别約為-16.52%、-10.56%、-6.37%、-6.84%、-3.81%。

行業情況

根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的報告，按GTV計，中國網約車市場規模預計將從2025年的人民幣3,589億元增長到2029年的人民幣6,661億元，復合年增長率為16.7%。

按GTV計，於2024年，中國企業出行服務行業的市場規模達到人民幣508億元，預計2025年至2029年將以約9.1%的復合年增長率增長。

全球Robotaxi市場預計將大幅擴張，於2025年達到人民幣21億元，於2030年達到人民幣4,783億元，及於2035年達到人民幣25,321億元的估計規模。

於2024年，按GTV計，公司在中國網約車平台中排名第五，在長三角地區排名第四。在上海，以完單量計，公司於2024年在網約車市場位列第二。

按GTV計，公司在2024年中國企業出行服務行業排名第二，市場份額為2.2%，公司在企業出行服務行業的五大市場參與者中擁有最多的外資企業客戶。以GTV計，公司2024年在長三角地區企業出行服務行業位列第一。

可比公司

同行業IPO可比公司：曹操出行、嘀嗒出行、如祺出行

董事高管

董事會將由九名董事組成，包括一名執行董事、五名非執行董事及三名獨立非執行董事。

主要股東

公司香港上市前的股東架構中：

上汽總公司直接持股6.43%，並通過常州賽可持股68.94%，合計75.37%；

員工持股平台上海旗賽持股0.66%；

其他股東合計持股23.97%，其中阿里巴巴(9988.HK/ BABA.US)旗下天津高行、Momenta旗下蘇州初速度、上海儀享、嘉定汽車城、光啓匯產、寧德時代(3750.HK/300750.SZ)旗下問鼎投資分别持股6.47%、5.29%、5.21%、2.57%、2.57%、1.86%。

融資歷程

公司上市前經歷了3輪融資，累計融資逾15.85億元人民幣。在2025年4月的C輪融資中，公司的投後估值約為77.7億人民幣。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，享道出行中介團隊共計9家，其中保薦人2家，近10家保薦項目數據整體表現不錯；公司律師共計2家，綜合項目數據整體普通。整體而言中介團隊歷史數據表現過得去。

來源：活報告公眾號