【百強透視】「钴奶奶」行情再起，華友钴業、洛陽鉬業股價已翻倍

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國慶節後大盤迎來開門紅，钴業概念股集體飙漲，其中，盛屯礦業（600711.SH）、贛鋒鋰業（002460.SZ）、洛陽鉬業（603993.SH）漲10%，紫金礦業（601899.SH）漲9.99%，華友钴業（603799.SH）、騰遠钴業（301219.SZ）跳超6%，寒銳钴業（300618.SZ）亦跟漲。其中，盛屯礦業、贛鋒鋰業、洛陽鉬業、紫金礦業、華友钴業年初至今股價累計漲幅均已翻倍。

港股方面，钴概念股中，洛陽鉬業（03993.HK）大漲7.86%，並創出歷史新高，贛鋒鋰業（01772.HK）亦漲超3%。

「钴奶奶」行情的背後：钴價上行週期啓動

近期，能源金屬價格強勢上漲，其中，金屬钴漲幅較為顯著。據生意社監測，截至10月8日，钴最新價格高達33.9萬元/噸，近30天漲幅超過26%，考慮到2025年初钴價僅為16.9萬元/噸，其年内漲幅已然翻倍。

钴是一種重要的戰略金屬，也是動力電池的關鍵原材料之一，钴在新能源汽車領域有著舉足輕重的地位。

作為全球钴資源的核心供應國，剛果（金）的產量佔全球產量超過7成，可以算是壟斷地位，其一舉一動將直接導致全球钴原料市場的供需格局變化，從而對產業鏈產生一繫列影響。

今年2月以來，剛果（金）實施钴產品臨時出口禁令並多次延期，導致全球钴供應明顯收緊。

9月下旬，剛果（金）戰略礦產市場監管控製局宣佈，該國自10月15日起結束自今年2月以來實施的钴出口禁令，並於10月16日改為實行出口配額製度。

有分析人士指出，剛果（金）正式向钴的配額製過渡，背後反映出全球新能源關鍵礦產供應鏈的重要性，預計未來越來越多的資源保有國將會意識到，戰略稀缺資源的長期「賤賣」是不可持續的，必須要控製供給來保證可觀的價格水平，並以此撬動一定的地緣話語權，並維護自身權益。

考慮到剛果（金）政府挺價的決心，不少機構認為，钴價中長期中樞仍有望上行。

華創證券研報認為，剛果金政府禁令+配額政策加劇钴原料緊缺氛圍，钴價或加速上行。從2025年内配額1.8萬噸，考慮剛果金運輸需要時間，年内原料面臨空窗期，疊加旺季來臨需求去庫+冶煉廠補庫，原料短缺加劇，钴價上漲確定性強；中長期看2026-2027年配額9.66萬噸，參考USGS數據2024年剛果金22萬噸钴產量計算，配額44%，預計未來钴從過剩扭轉為短缺。

值得注意的是，2025年以來，全球新能源汽車、消費電子等行業對钴的需求仍持續上升，在「雙碳」趨勢之下，這一趨勢有望延續，這也將進一步推動钴價走高，行業的供需格局或持續改善。

第十二屆港股100強：「礦業股」獨佔鳌頭？

實際上，傳統採礦業既是支撐經濟運轉的基礎性支柱，更是資本市場中典型的「強週期行業」—— 其景氣度與宏觀經濟週期、全球供需格局深度綁定。

今年以來，除了钴以外，黃金、銅、白銀、鉬等核心礦產產品價格也正集體步入上行週期，價格中樞持續上移，供需缺口下的價格紅利不僅推動相關港股企業業績實質釋放，更帶動估值從歷史低位修復，形成「業績增長疊估值擡升」的戴維斯雙擊行情，洛陽鉬業、紫金礦業、江西銅業等港股礦產細分龍頭獲得資本市場追捧。

而自創立起便聚焦傳統行業與強週期賽道價值的 「港股100 強」評選，十餘年來始終以 「捕捉港股真實價值」為核心，既持續追蹤採礦業、金融業等傳統支柱行業的景氣變化，也同步順應產業變革趨勢，將半導體、新能源等新動能納入視野，通過優化評選結構、增設細分板塊，讓榜單更全面反映港股市場的多元活力。

據悉，第十二屆「港股100強」評選已正式啓動候選篩選工作：除綜合實力100 強主榜單外，本屆擬新增最具投資價值企業、ESG 卓越企業、最具成長潛力企業等細分榜單，進一步從盈利能力、可持續發展、增長韌性等維度，挖掘不同賽道的優質標的。

在此背景下，市場自然聚焦懸念：黃金、白銀、銅、钴、鋰等礦產細分龍頭，會憑借當前強週期紅利「獨佔鳌頭」、包攬多個席位？還是半導體、消費、新能源等賽道企業同步發力，形成「多賽道百花齊放」的格局？答案有待榜單11月底揭曉。