多重利好撐腰，雲概念熱度「燃爆」！機構：看好互聯網雲廠

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9月10日，港股雲服務概念板塊熱度升溫，市場情緒高漲，多只相關概念股強勢上揚。

成分股中，金山雲（03896.HK）表現尤為搶眼，截至發稿漲幅為8.92%；萬國數據-SW（09698.HK）也上漲了5.82%，百度集團-SW（09888.HK）漲3.49%，金山軟件（03888.HK）、騰訊控股（00700.HK）、阿里巴巴-W（09988.HK）等亦紛紛加入上漲行列。

隔夜（美東時間9月9日），美股市場相關概念股同樣表現活躍。其中，金山雲（KC.US）大幅收漲14.59%，阿里巴巴（BABA.US）收漲4.18%。

消息面上，近日AI雲服務概念題材持續發酵，得益於多重利好的共同推動。

從個股層面來看，美東時間9月8日，Nebius公告稱與微軟簽署了一項商業協議，將為微軟提供GPU雲計算服務，總金額最高達194億美元。市場認為，這筆巨額交易凸顯出科技行業對高性能人工智能計算能力的龐大需求。

此外，美東時間9月9日，老牌科技巨頭甲骨文(ORCL.US)盤後2026財年第一財季報告。其中，雲業務表現亮眼，期内公司雲收入同比增長28%，雲基礎設施收入更是猛增55%。

更令市場激動的是，甲骨文預計2026財年雲基礎設施營收將大增77%至180億美元，超華爾街預期，在接下來的4年將攀升至320億美元、730億美元、1140億美元及1440億美元。同時，該公司還宣佈未實現履約義務(尚未確認的已簽約收入)已達4550億美元，同比大增359%。

如此狂暴的雲業務數據，迅速點燃了市場熱情，引發了資金的熱炒。截至發稿前，甲骨文(ORCL.US)盤後股價飙漲31.13%。

在產業層面，高盛2025年Communacopia + 科技峰會於2025年9月8日在舊金山盛大開幕，為期四天。AI技術應用的快速發展是本次會議的一大焦點，為板塊提供了短期催化因素。

不僅如此，9月9日,國際權威市場調研機構英富曼（Omdia）發佈《中國AI雲市場,1H25》報告，更是進一步為AI雲概念股的上漲提供有力支撐。

報告顯示，2025年上半年，中國AI（人工智能）雲市場規模達223億元。報告認為，生成式AI（GenAI）帶來AI雲市場的爆發，2025年預計增長148%，到2030年將達1930億元規模。

有分析人士稱，在AI大爆發時代，雲計算服務作為AI技術的底座，其長期成長具備較高的確定性。

從經營層面看，今年二季度，中國雲服務商普遍實現收入增長加速，印證了AI帶動雲景氣度向上趨勢明確。

例如，今年第二季度，阿里雲業務收入334億元，按年增長26%，已實現連續六個季度環比提升，其中AI相關產品收入連續八個季度實現三位數的同比增長。這一增長主要由各行業不斷增長的訓練和推理需求驅動。

騰訊金融科技及企業服務（含雲業務）在同期也表現出色，收入555億元，同比提升10%。騰訊強調，得益於企業客戶對AI相關服務的需求增加，企業服務收入的增速較近幾個季度有所加快。

百度方面，今年第二季度，受智能雲業務增長帶動，其非在線營銷（含雲業務）收入達100億元，同比增長34%。

此外，金山雲也展現出強勁的AI相關收入增長。今年第二季度，該公司總收入23.5億元，同比增長24%。AI業務收入同比增長超120%至7.29億元，佔公有雲服務收入的44.8%。

申萬宏源研究最新報告指出，AI帶動雲景氣度向上趨勢明確，持續看好有内部負載規模效應、強技術能力的互聯網雲廠。

誠然，雲概念這波漲勢，是「多重利好疊 buff」的結果。短期看，熱度還在；長期看，AI帶飛雲市場的邏輯沒破。不過接下來能不能繼續衝？關鍵就看AI算力需求能不能持續 「爆」，以及雲廠商能不能接住這波紅利了。