纳斯达克修改上市规则，中国企业赴美上市更难了？

美东时间9月3日下午，纳斯达克提议对首次上市和持续上市标准进行一系列新的改进。

修订后的标准包括：

公众流通股最低市值 1500 万美元，适用于根据净收入标准在纳斯达克上市的新公司（此前门槛是至少500万美元）；

对存在上市缺陷且上市证券市值低于500万美元的公司，加快暂停和退市程序；

对于主要在中国运营的公司的新上市，最低公开发行募集资金要求为 2,500 万美元。

执行副总裁兼全球首席法律、风险和监管官 John Zecca 在声明中表示，“通过提高我们对某些新上市的最低公众持股量和公开发行筹集的标准，它为公众投资者提供了更健康的流动性状况，同时仍然通过我们的交易所向投资者提供新兴公司。”

纳斯达克表示，这次修订是在纳斯达克审查交易之后采取的行动，特别是察觉到美国跨市场交易环境中存在潜在哄抬股价行为。

2500万美元门槛，95%今年上市中概股不达标

值得注意的是，纳斯达克目前提出中国公司赴纳斯达克上市的2500万的募资门槛，和2020年5月纳斯达克提议的针对“限制性市场”IPO的规则一致（于2021年10月获得SEC批准），规则要求包括来自限制性市场的企业（主要来自中国）最低公开发行规模为2500万美元，或者至少达到上市后市值的四分之一。

LiveReport获悉，今年上市的中概股有57只，按照新规的2500万募资额的要求，接近95%的中国公司达不到要求，这证明了新规如若实行将对中小型中国公司赴美上市产生较大阻碍。

据LiveReport大数据统计，根据中国证监会备案信息，今年赴美上市企业备案数量相比于过去两年明显减少，仅有14家，通过备案的企业有13家，其中霸王茶姬、微牛已完成上市。

134家市值低于500万美元，31家为中概股

针对存在上市缺陷且上市证券市值低于500万美元的公司，纳斯达克要加快暂停和退市程序。截至9月3日，目前市值低于500万美元的纳斯达克上市公司有134家，其中还包含趣活科技、宝盛、星际时尚文化等31家中国公司（根据办公地址判断）。

纳斯达克目前正在将拟议规则提交给美国证券交易委员会 (SEC) 进行审核，如果获得批准，将立即实施对首次上市要求的修改。纳斯达克提议给予已进入首次上市流程的公司30天的时间，按照之前的标准完成流程，此后所有新上市的公司都必须满足新的要求。关于加快暂停和退市程序，纳斯达克提议在SEC批准后 60天内实施新要求。

纳斯达克上市标准

纳斯达克股票市场运营着三个层次的市场：全球精选市场（NASDAQ Global Selected Market，主要面向大盘股）、全球市场（NASDAQ Global Market，主要面向中盘股）和资本市场（NASDAQ Capital Market，适合中小盘股）。

纳斯达克市场不同的市场层次（全球精选市场、全球市场和资本市场）有不同的上市条件和标准，具体要求如下：

来源：活报告公众号