二季度利润环比显著改善！理想汽车股价一度涨逾6.5%

原創

8月28日，港股的理想汽车（02015.HK）正式发布了2025年上半年及第二季度的业绩报告，引发了资本市场的广泛关注。

从财报来看，理想汽车营收及利润同比均有所下滑，但较2025年第一季度均录得不同程度改善。

在业绩公布后，股价应声上涨。隔夜理想汽车（LI.US）美股股价走高，盘中一度涨逾7.4%，不过随后股价有所回落，截至收盘涨幅收窄至2.92%，报23.26美元/股。

今日（8月29日）在港股市场，理想汽车-W（02015.HK）的股价表现同样活跃，盘中一度涨超6.5%触及93.90港元，截至发稿前，涨幅为5.05%，报92.60港元/股。

财报显示，今年上半年理想汽车实现营收561.72亿元（人民币，下同），同比下滑2.0%；净利润17.44亿元，同比增长3%；毛利率为20.3%，同比上升0.3个百分点。

单季度看，理想汽车第二季度表现尤为突出。期内，理想收入302.46亿元，同比下降4.5%，环比增长16.7%；净利润达10.97亿元，虽同比微降0.4%，但环比大幅增长69.6%，连续11个季度实现盈利。经营利润更为亮眼，达8.27亿元，同比增长76.7%，环比大幅增长204.4%。

对于营收的波动，源于第二季度理想汽车的车辆交付量增长，但跟去年相比车辆平均售价有所降低。

2025年上半年，理想汽车总交付量20.39万辆，同比增长7.9%。其中，第二季度单季，其汽车交付量11.11万辆，同比增长2.3%，环比增长19.6%；第二季度车辆的销售收入288.85亿元，同比减少4.7%，环比增长17.0%。

对此，理想汽车称，车辆销售收入同比下滑，主要由于产品结构调整、向客户提供金融贴息，以及销售激励增加，导致的平均售价降低。而车辆销售收入环比增加主要由于车辆交付量的增加，部分抵消了单价下滑压力。

不过，尽管收入同比下滑，但得益于成本控制能力提升，公司盈利能力表现稳健。第二季度，理想汽车整体毛利率为20.1%，较去年同期的19.5%小幅提升；车辆毛利率为19.4%，也高于去年同期的18.7%。这主要由于成本下降导致的平均销售成本降低。

另值得关注的，针对第三季度业绩指引，理想汽车显得信心不足。

理想汽车预计三季度车辆交付量仅为9万至9.5万辆，同比降幅达37.8%至41.1%；预计三季度收入将同比减少38.8%至42.1%，降至248亿元至262亿元。这显示短期内，理想汽车仍将面临较大的增长压力。

面对挑战，理想汽车高管透露，公司将通过加速推出新产品和进行品牌升级来寻求突破。

在业绩会上，理想汽车董事长兼CEO李想坦承了理想汽车在产品迭代速度上的不足，承诺要加快出牌频率，并明确表示将减少SKU数量，回归理想ONE和L9时代，每款车把一个配置打造到极致，为用户提供最强的产品力和性价比。

今年7月，理想汽车已发布了基于全新高压纯电平台打造的家庭六座SUV——理想i8，售价为33.98万元，并已于8月开启交付。

目前，理想方面正在筹备i6的发布，该车将于9月上市并交付。李想称，“i6将成为中大型5座纯电SUV里最具竞争力的产品。”李想还表示，会认真、全面的做舆情防御，确保问题在扩大前得到解决。

在新能源汽车市场竞争愈发激烈的当下，理想汽车能否靠i系列纯电车型，继续夯实自身竞争力？我们且拭目以待。