二季度利潤環比顯著改善！理想汽車股價一度漲逾6.5%

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8月28日，港股的理想汽車（02015.HK）正式發佈了2025年上半年及第二季度的業績報告，引發了資本市場的廣泛關注。

從財報來看，理想汽車營收及利潤同比均有所下滑，但較2025年第一季度均錄得不同程度改善。

在業績公佈後，股價應聲上漲。隔夜理想汽車（LI.US）美股股價走高，盤中一度漲逾7.4%，不過隨後股價有所回落，截至收盤漲幅收窄至2.92%，報23.26美元/股。

今日（8月29日）在港股市場，理想汽車-W（02015.HK）的股價表現同樣活躍，盤中一度漲超6.5%觸及93.90港元，截至發稿前，漲幅為5.05%，報92.60港元/股。

財報顯示，今年上半年理想汽車實現營收561.72億元（人民幣，下同），同比下滑2.0%；淨利潤17.44億元，同比增長3%；毛利率為20.3%，同比上升0.3個百分點。

單季度看，理想汽車第二季度表現尤為突出。期内，理想收入302.46億元，同比下降4.5%，環比增長16.7%；淨利潤達10.97億元，雖同比微降0.4%，但環比大幅增長69.6%，連續11個季度實現盈利。經營利潤更為亮眼，達8.27億元，同比增長76.7%，環比大幅增長204.4%。

對於營收的波動，源於第二季度理想汽車的車輛交付量增長，但跟去年相比車輛平均售價有所降低。

2025年上半年，理想汽車總交付量20.39萬輛，同比增長7.9%。其中，第二季度單季，其汽車交付量11.11萬輛，同比增長2.3%，環比增長19.6%；第二季度車輛的銷售收入288.85億元，同比減少4.7%，環比增長17.0%。

對此，理想汽車稱，車輛銷售收入同比下滑，主要由於產品結構調整、向客戶提供金融貼息，以及銷售激勵增加，導致的平均售價降低。而車輛銷售收入環比增加主要由於車輛交付量的增加，部分抵消了單價下滑壓力。

不過，儘管收入同比下滑，但得益於成本控製能力提升，公司盈利能力表現穩健。第二季度，理想汽車整體毛利率為20.1%，較去年同期的19.5%小幅提升；車輛毛利率為19.4%，也高於去年同期的18.7%。這主要由於成本下降導致的平均銷售成本降低。

另值得關注的，針對第三季度業績指引，理想汽車顯得信心不足。

理想汽車預計三季度車輛交付量僅為9萬至9.5萬輛，同比降幅達37.8%至41.1%；預計三季度收入將同比減少38.8%至42.1%，降至248億元至262億元。這顯示短期内，理想汽車仍將面臨較大的增長壓力。

面對挑戰，理想汽車高管透露，公司將通過加速推出新產品和進行品牌升級來尋求突破。

在業績會上，理想汽車董事長兼CEO李想坦承了理想汽車在產品叠代速度上的不足，承諾要加快出牌頻率，並明確表示將減少SKU數量，回歸理想ONE和L9時代，每款車把一個配置打造到極致，為用戶提供最強的產品力和性價比。

今年7月，理想汽車已發佈了基於全新高壓純電平台打造的家庭六座SUV——理想i8，售價為33.98萬元，並已於8月開啓交付。

目前，理想方面正在籌備i6的發佈，該車將於9月上市並交付。李想稱，「i6將成為中大型5座純電SUV里最具競爭力的產品。」李想還表示，會認真、全面的做輿情防禦，確保問題在擴大前得到解決。

在新能源汽車市場競爭愈發激烈的當下，理想汽車能否靠i繫列純電車型，繼續夯實自身競爭力？我們且拭目以待。