機構稱轉債超跌有助於修復」極端高估值」，平安公司債ETF（511030）助力機構投資者穿越牛熊

機構指出，轉債超跌有助於修復」極端高估值」。第一、轉債「高估值、窄選擇、緊供給」的大環境短期沒有任何變化，核心還在股市。目前中美緩和大背景尚在，場外資金依然豐沛，股市中期表現仍處在偏有利的環境中。股市適度調整，反而更容易形成健康的「慢牛」；第二、而轉債本輪的貴主要是供求驅動，但剩餘期限縮短、提前贖回比例增多，都意味著極端高估值難以持續，尤其是股市表現降溫時。我們更傾向於認為，今天轉債相對正股超跌，更多是對極端高估值的一種修復；第三、參考歷史經驗，極端高位下的轉債估值調整通常都比較劇烈，但後續只要股市表現不弱，下行空間往往都不大。歷史上，轉債估值跌幅較大往往是股市走熊（2018、2023年等）和信用風險大面積暴露（2024），當前並沒有上述問題。

本輪債市調整以來平安公司債ETF（511030）回撤控制排名第一，近一周場内成交貼水最少，淨值相對穩健且回撤可控，可參考下表（本輪債市調整自2025年8月8日起算）：

（數據來源：WIND資訊）

内容來源：有連雲