反内卷加速落後産能出清，光伏ETF基金(159863)機會凸顯

消息面上，工信部對41家多晶矽企業開展專項節能監察，新國標一級能耗要求電耗低於41kWh/kg，目前僅顆粒矽工藝可達標。雙良節能的還原爐升級方案可將電耗降低至45kWh/kg，單萬噸改造成本約5000萬元。行業預計2026年前將有30%落後産能退出，頭部企業市佔率將提升至80%以上。

截至2025年8月4日 11:02，中證光伏産業指數(931151)成分股方面漲跌互現，捷佳偉創(300724)領漲4.43%，博威合金(601137)上漲2.21%，科華數據(002335)上漲2.14%；聚和材料(688503)領跌6.76%，大全能源(688303)下跌5.05%，弘元綠能(603185)下跌4.26%。光伏ETF基金(159863)最新報價0.47元。

中信證券指出，「反内卷」在國内已提升至國家戰略行動高度，光伏作為當前同質化低價競爭和産能階段性過剩問題突出的行業，是本輪「反内卷」的核心陣地。在以市場化為導向的前提下，隨著行業回歸規範化有序競爭，以及潛在供給側改革政策逐步完善和落地，光伏産業鏈有望迎來價格合理回升和盈利修復，基本面有望得以夯實和改善。同時，技術創新仍將是光伏走出同質化競爭困境的根本路徑，具備産品差異化、市場高端化、制造品牌化優勢的廠商有望迎來業績率先反轉和長期成長。建議重點關注在光伏「反内卷」不斷推進下，具備長期競爭力和量價回升彈性的龍頭公司。

光伏ETF基金緊密跟蹤中證光伏産業指數，中證光伏産業指數從主營業務涉及光伏産業鏈上、中、下遊的上市公司證券中，選取不超過50只最具代表性的上市公司證券作為指數樣本，以反映光伏産業上市公司證券的整體表現。

數據顯示，截至2025年7月31日，中證光伏産業指數(931151)前十大權重股分別為陽光電源(300274)、隆基綠能(601012)、TCL科技(000100)、特變電工(600089)、通威股份(600438)、TCL中環(002129)、正泰電器(601877)、晶澳科技(002459)、晶科能源(688223)、天合光能(688599)，前十大權重股合計佔比56.16%。

光伏ETF基金(159863)，場外聯接A：021084；聯接C：021085；聯接I：022862。

内容來源：有連雲