关税重压，好孩子国际利润“腰斩”！母婴巨头如何破局？

原創

7月28日港股盘后，好孩子国际（01086.HK）发布2025年上半年业绩盈警公告，利润显著下滑。

公告显示，今年上半年，尽管集团收益略有增长，但预期纯利较2024年同期的约1.87亿港元，减少约40%至50%。

资料表明，好孩子国际是一家专注于育儿产品的企业，其产品涵盖儿童汽车安全座、推车、服饰及棉纺品、喂养与洗护用品、床、自行车、三轮车以及其他各类婴童用品，销售网络遍布全球。

按产品划分，好孩子国际的业务主要分为三大分部，即轮式推车分部、汽车座椅分部以及其他类别分部。按2024年收入计，三大业务占比分别为44.19%、41.89%、13.92%。

在地区分布上，其市场划分为“欧非中东印度市场”“美洲市场”和“亚太市场”。2024年，这三大区域的收入占比依次为43.03%、36.16%、20.18%

对于上半年利润的下滑，好孩子国际解释称，主要由于集团于美国市场的业务的溢利减少。这主要归因于额外增加的关税成本、为遵守新颁监管标准导致汽车座椅产品的成本增加、在零售商门店陈列新产品的相应成本增加、旧款产品的促销力度加大及所产生的营销费用增加。

自年初以来，鉴于日益加剧的宏观经济动荡及不确定性，特别是涉及关税政策的不确定性，好孩子国际采取了审慎保守的定价策略，以保有市场份额为优先考量。

面对充满极端波动和不确定性的复杂环境，好孩子国际利润承压，这一情况算是在市场预期之内。

实际上，早在今年一季度业绩公告时，好孩子国际便已对2025年业绩做出预判，明确指出业务收入和盈利能力将面临压力。

当时，公司分析称，地缘政治冲突、贸易限制和保护主义政策导致的宏观经济不确定性、全球供应链紊乱以及消费者信心受损等因素，都将对公司业务造成影响。而美国市场由于关税形势变化，可能面临订单减少、发货延迟、毛利率下降和短期产能短缺等风险，受到的影响尤为突出。