ETF市場周報 | 市場先抑後揚！三大指數本周表現亮眼，科技類ETF領跑市場

市場回顧：

本周（2025年6月23日-6月27日），過去一周，A股先抑後揚，前半周主要指數普跌，外部風險尚未完全消退，避險資産受到青睐。後半周利好頻發，疊加7月政策窗口期（財政發力、關稅談判）或提供新催化，助力上證指數重回3400上方，大金融板塊率先爆發。三大指數本周上升明顯，上證指數、深證成指、創業板指分別漲1.91%、3.73%、5.69%。

ETF方面，外部風險加劇或流動性趨緊，短期行情或維持弱勢震蕩。當前市場仍需關鍵變量驅動。紅利類資産依舊有其較高的配置價值。與此同時隨著利率下行，債權類資産量價齊升。從上周ETF走勢看，全市場ETF平均跌幅1.16%，其中債券ETF表現亮眼微漲0.20%，股票型ETF、跨境興ETF均有較大回撤。

ETF漲跌幅：

漲幅方面，科技類ETF穩中向上

具體來看，隨著，英偉達市值大漲利好凸顯，再加上防禦類板塊的此消彼長，科技板塊市場人氣隨之回升。金融科技ETF華夏（516100）漲幅14.33%位居榜首。第二至第十位多數被科技類ETF佔據。其中金融科技ETF（159851）、金融科技ETF（516860）漲幅超14%。

消息面上，在2025中國-上海合作組織人工智能合作論壇上，中國發佈《中國-上合組織國家人工智能應用合作中心建設方案》，並發出共建邀請IDC預計，2028年全球人工智能(AI)IT總投資規模將增至8159億美元，年復合增長率為32.9%。預計到2028年中國人工智能總投資規模將突破1000億美元，年復合增長率為35.2%。

另一方面，AI巨頭英偉達最新的財報顯示，公司在2025年前三個月再次給出了強勁的營收和淨利潤，其中數據中心業務再次實現了73%的同比增長。進一步顯示，AI需求的強勁增長。

申萬宏源近期發佈研報表示，雖然全面牛市的條件尚未完全具備，但居民「資産荒」、公募基金淨值回升、外資回流等因素為增量資金持續流入A股奠定了基礎。同時，AI和人形機器人等新興産業具備成為牛市核心産業趨勢的潛力，經濟和産業結構層面向好的預期也在逐步形成，為全面牛市創造了有利條件。

跌幅方面，油氣類ETF獲利了結

伴隨著地緣摩擦的緩和，國際油價、金價出現大幅回落，防禦類資産出現深度回調。油氣、紅利相關ETF跌幅明顯。盡管防禦類資産紅利了結情緒明顯，但機構認為，紅利仍將是今年主綫之一。

過去數年，内資險資在港股紅利資産定價中的話語權不斷增強，對港股紅利資産定價産生了重要影響。原因就在於，内地險資在面對中國持續下行的無風險收益率環境時需要配置穩定性優質資産，内地險資對港股的高股息紅利資産相關的央國企公司的理解更深刻，從而内資不斷增持，持股比例越來越高。

與此同時也是取得「定價權」的過程，甚至這個過程並不是所謂「奪取」的過程，而是人棄我取的過程，這些港股紅利資産從價值被深度低估的狀態中持續修復，其穩定經營、規範發展、能夠提供穩定的高股息的特質被戰略性重估。

中泰證券表示，以紅利為代表的防禦類資産將是今年三大佈局主綫之一，當前紅利類資産盈利能力穩定且估值偏低，具備較強的安全邊際，預計2025年資本市場政策反復活躍，在市值管理等政策支持下，穩健類央國企紅利標的估值或迎來修復。

資金趨勢：

本期（2025年6月23日-6月26日）ETF市場迎來資金繼續小幅流入，整體資金淨流入37.24億元，場内資金維持較高活躍度。當前主綫不明的情況下，資金整體依舊偏向保守，因此債券型ETF淨流入183.05億位居榜首。跨境類ETF淨流入47.40億元，同樣有亮眼表現。

數據來源：Wind 截止：2025.6.23-2025.6.26

債券、銀行ETF仍受到資金青睐

具體資金流入方面，防禦類資産依舊受到青睐，債券、銀行ETF成為流入主力。本期（2025年6月23日-6月26日），除中證A500ETF基金（563360）流入超80億，斷崖式領跑外。其餘2-10名君實防禦類資産。上證公司債債ETF（511070）、公司債ETF易方達（511110）、十年國債ETF（511260）等産品流入超20億。

香港證券ETF（513090）周成交額超850億元

成交額方面，香港證券ETF（513090）周成交額達850.85億元，位居榜首。銀華日利ETF（511880）、短融ETF（511360）成交額分別為778.28億元與622.74億元緊隨其後，債券類基金場内交投保持較高活躍度。

ETF發行市場方面，下周有9只ETF上市

A500增強ETF工銀（159249）、華安中證A500增強策略ETF（561090）、國聯安中證A500增強ETF（563630）均為增強型指數基金,在力求有效跟蹤標的指數的基礎上,通過主動化投資管理,力爭獲取超越指數表現的投資收益。

萬得數據顯示，截至2025年4月底，中證A500指數自2004年12月31日基日以來累計收益率達343.21%，年化收益率為7.83%，長期業績表現優秀。此外，從中證A500指數作為增強策略標的的角度來看，中證A500指數較廣的樣本域、較均衡的行業分佈，以及納入較多新興行業龍頭公司的特點，有利於增強策略做出超額，是增強策略的理想標的。

鵬華國證港股通消費主題ETF（159265）該産品緊密跟蹤國證港股通消費主題指數，不僅捕捉了消費行為從「功能滿足」向「情感共振」的變遷，更通過多元消費場景價值重構，把握驅動經濟活力與個體幸福的新消費趨勢。

對内需消費的長期邏輯充滿信心，隨著國内消費提振政策不斷加碼，疊加國内消費市場新模式、新形態、新熱點不斷湧現，消費板塊未來持續向好趨勢不變。建議關注兩大主綫：一是政策持續加碼的以舊換新、縣域消費等領域；二是Z世代驅動的國潮、文化IP等新消費。具體到投資佈局上，A股必選消費受政策託底效應更強，防禦屬性突出；港股消費股中，文旅、本地生活等服務類企業彈性相對更大。

匯添富恒生港股通中國科技ETF（520980）該産品跟蹤恒生港股通中國科技指數，相較於其他港股科技類指數，該指數更加硬核、更加純粹，成分股均為信息技術科技類企業，軟硬件比例約為6:4。

指數權重股大多都是各自領域的全球領先企業，兼具長期累積的護城河與科技創新成長性，形成了「龍頭領跑、細分賽道互補」的格局。從歷史數據來看，指數自基日以來累計回報超過150%，優於恒生科技、恒生指數及中證800等主流市場指數的同期表現，顯示出良好的成長性和投資價值。

鵬華中證全指自由現金流ETF（512130）跟蹤中證全指自由現金流指數該指數選取100只自由現金流率較高的上市公司證券作為指數樣本，以反映現金流創造能力較強的上市公司證券的整體表現。中證全指自由現金流指數行業成分相對豐富，覆蓋23個申萬一級行業，集結煤炭、家電、石油石化等現金流充沛的穩健成熟行業。

短期來看，當前階段上市公司進入業績密集披露期，經營穩健、業績邊際持續向好、現金流充沛的優質公司有望成為資金目標。

富國上證科創板人工智能ETF（589380）跟蹤科創AI指數，精選30只科創板大市值AI公司，覆蓋全産業鏈側重國産算力，歷史表現優異彈性高。

回顧歷史走勢可知，科創AI指數自成立以來經歷了兩次科技股投資熱潮，分別是ChatGPT和DeepSeek帶動的。在此期間，科創AI都表現出不俗的彈性，漲幅高於主要的AI主題指數和寬基指數。

博時國證大盤成長ETF（159203）跟蹤國證大盤成張指數，成分股精選自國證1000指數樣本股中成長風格突出的個股。

自2010年發佈以來，這條指數走勢波瀾壯闊，大開大阖，一定程度映射了成長性突出的産業或企業的發展軌迹，也見證了成長投資高收益、高彈性、高波動的特有屬性。近三年來該指數震蕩走弱，但相關上市公司營業總收入、歸母利潤持續向好，基本面穩健回升的同時現金流穩步增加，部分公司開始加大分紅，股息率攀至歷史高位。

富國恒指港股通ETF（159365）跟蹤恒指港股通指數，精選了77只符合港股通交易資格，覆蓋流動性強、市值大的港股通個股，包含了高股息、科技兩大港股主題。

憑借獨特的指數設計與團隊優勢，成為外資策略的最佳落地工具。該産品跟蹤恒指港股通指數，從恒生指數 83 只成分股中篩選 77 只港股通標的，覆蓋港股 61.8% 市值，被稱為 "港股版滬深 300"。

内容來源：有連雲