港股IPO市场：实在太火爆了！前五月募资增长超7倍，已接近去年的九成

2025年前5月，港股市场共有27只新股IPO上市，同比增长近三成；累计募资约777亿港元，同比增长超7倍。5月份IPO市场堪称热火朝天，宁德时代、恒瑞医药等大型A+H公司的陆续登场，令港股再次登上全球融资中心。

前5月港股IPO新股表现十分优异，暗盘平均涨幅约13.5%，首日平均涨幅约11.1%。尤其是5月份，10只上市新股仅2只首日破发，其余全部上涨，丰厚的打新回报今年累计吸引了超150万人申购，将打新热情彻底点燃。

正在排队赴港上市的企业近150家，包括多家拟A+H上市的A股公司，以及各类明星企业，或推动港股IPO全年募资额达1300亿至1500亿港元。A+H上市正在进入高潮阶段，今年以来已有近60家A股公司赴港上市。

一、港股IPO发行情况

2025年前5月，港股市场共有27只新股IPO上市，同比增长约28.6%；合计募资777亿港元，同比增幅达709%，已接近去年全年的九成。在大型IPO项目的推动下，5月份港股IPO募资额创下自2021年3月份以来的单月新高。

与此同时，美股市场有91只新股IPO上市，同比增长约34%；合计募资122亿美元，同比下降约17%。A股市场有43只新股IPO上市，同比增长约13%；合计募资282亿人民币，同比增长约4%。

年内港股IPO募资规模最大的前五只新股中，宁德时代、恒瑞医药、赤峰黄金均为A+H上市，募资额分别达410亿、99亿及32.5亿港元。蜜雪集团退居第三，募资近40亿港元。A拆H的南山铝业国际募资近24亿港元，位居第五。

宁德时代、恒瑞医药在体量上亦高居前二，发行市值分别达1.2万亿、2900亿港元。发行比例方面，包括宁德时代和恒瑞医药在内共有5家公司发行比例低于5%，10家发行比例超过20%，其余均在5%至20%之间。

年内IPO新股中，有基石参与的共23只，占比达85%，平均基石认购占比约40.3%。5月份上市的新股全数有基石认购，在新股市场整体火热的情况下，市场化基石的参与意愿也在显着上升。

二、新股上市表现

从上市表现看，年内27只新股暗盘15涨10跌2平，暗盘上涨概率约56%，平均涨幅约13.5%；首日16涨8跌3平，首日上涨概率约59%，平均涨幅约11.1%。5月份新股多数表现强劲，涨超20%的情况屡见不鲜。

暗盘和首日表现最佳的为映恩生物，涨幅分别达83%和117%。除此之外，还有9只新股首日涨幅超过20%，分别为蜜雪集团、布鲁可、沪上阿姨、吉宏股份、博雷顿、舒宝国际、MIRXES-B、恒瑞医药、钧达股份。

而以累计表现看，截至5月底已有6只新股实现翻倍收益，前十名涨幅基本都超过了30%，赚钱效应异常亮眼。年内新股平均累计涨幅达35.5%，也就是说，每只新股都打并保持持有，现在的浮盈很可能超过30%。

三、新股认购情况

从申购人数看，超强的赚钱效应吸引了众多投资者涌入，新股认购的参与人数累计超过150万。尤其是5月份，宁德时代、恒瑞医药、沪上阿姨三只新股分别获得约31万、20万、13万人公开申购，引爆了市场的打新人气。

从认购倍数看，年内获百倍以上公开认购的新股达12只，其中5月份独占7只。宁德时代及恒瑞医药的国配认购超10倍，可见全球龙头企业对于机构投资者的巨大吸引力，而其也申请了回拨机制豁免，散户分货比例很少。

四、港股拟上市项目

目前，港股市场正在招股的新股还有新琪安、MetaLight（元光科技）、容大科技3只，预计募资额分别约为2.1亿、2.4亿、2亿港元，其中新琪安、容大科技的基石占比分别约为28.2%、39.7%，MetaLight则无基石参与。

已通过港交所聆讯但尚未开启招股的还有被称为“酱茅”的大型A+H项目海天味业，以及华东最大民营营利性综合医院集团明基医院。

据港交所公告显示，2025年前5个月港交所受理了近149单新上市申请，累计上市申请数量达245单。除去已上市的和已获上市委员会批准待上市的申请外，目前正在处理中的还有146单。

A+H上市正在进入高潮阶段。据LiveReport大数据统计，今年以来已有近60家A股公司赴港，其中5只已成功登陆港股市场，1只过聆讯即将上市，已递表港交所和筹划赴港的各有约26只。

除了A+H上市之外，18C特专科技公司上市、弃A转港/新三板转港上市以及其他明星企业赴港消息络绎不绝。目前申请香港18C上市的特专科技公司还有7家，此外，传闻赴港的还有SHEIN、李彦宏旗下的AI公司百图生科等。

据德勤中国预计，2025年将有更多大型A股上市公司、内地龙头企业、在美上市中概股和海外公司赴港，全年港股上市新股或将达约80只，融资约1300亿至1500亿港元。

文章来源：活报告公众号