港股IPO市場：實在太火爆了！前五月募資增長超7倍，已接近去年的九成

2025年前5月，港股市場共有27只新股IPO上市，同比增長近三成；累計募資約777億港元，同比增長超7倍。5月份IPO市場堪稱熱火朝天，寧德時代、恒瑞醫藥等大型A+H公司的陸續登場，令港股再次登上全球融資中心。

前5月港股IPO新股表現十分優異，暗盤平均漲幅約13.5%，首日平均漲幅約11.1%。尤其是5月份，10只上市新股僅2只首日破發，其餘全部上漲，豐厚的打新回報今年累計吸引了超150萬人申購，將打新熱情徹底點燃。

正在排隊赴港上市的企業近150家，包括多家擬A+H上市的A股公司，以及各類明星企業，或推動港股IPO全年募資額達1300億至1500億港元。A+H上市正在進入高潮階段，今年以來已有近60家A股公司赴港上市。

一、港股IPO發行情況

2025年前5月，港股市場共有27只新股IPO上市，同比增長約28.6%；合計募資777億港元，同比增幅達709%，已接近去年全年的九成。在大型IPO項目的推動下，5月份港股IPO募資額創下自2021年3月份以來的單月新高。

與此同時，美股市場有91只新股IPO上市，同比增長約34%；合計募資122億美元，同比下降約17%。A股市場有43只新股IPO上市，同比增長約13%；合計募資282億人民幣，同比增長約4%。

年内港股IPO募資規模最大的前五只新股中，寧德時代、恒瑞醫藥、赤峰黃金均為A+H上市，募資額分别達410億、99億及32.5億港元。蜜雪集團退居第三，募資近40億港元。A拆H的南山鋁業國際募資近24億港元，位居第五。

寧德時代、恒瑞醫藥在體量上亦高居前二，發行市值分别達1.2萬億、2900億港元。發行比例方面，包括寧德時代和恒瑞醫藥在内共有5家公司發行比例低於5%，10家發行比例超過20%，其餘均在5%至20%之間。

年内IPO新股中，有基石參與的共23只，佔比達85%，平均基石認購佔比約40.3%。5月份上市的新股全數有基石認購，在新股市場整體火熱的情況下，市場化基石的參與意願也在顯著上升。

二、新股上市表現

從上市表現看，年内27只新股暗盤15漲10跌2平，暗盤上漲概率約56%，平均漲幅約13.5%；首日16漲8跌3平，首日上漲概率約59%，平均漲幅約11.1%。5月份新股多數表現強勁，漲超20%的情況屢見不鮮。

暗盤和首日表現最佳的為映恩生物，漲幅分别達83%和117%。除此之外，還有9只新股首日漲幅超過20%，分别為蜜雪集團、佈魯可、滬上阿姨、吉宏股份、博雷頓、舒寶國際、MIRXES-B、恒瑞醫藥、鈞達股份。

而以累計表現看，截至5月底已有6只新股實現翻倍收益，前十名漲幅基本都超過了30%，賺錢效應異常亮眼。年内新股平均累計漲幅達35.5%，也就是說，每只新股都打並保持持有，現在的浮盈很可能超過30%。

三、新股認購情況

從申購人數看，超強的賺錢效應吸引了眾多投資者湧入，新股認購的參與人數累計超過150萬。尤其是5月份，寧德時代、恒瑞醫藥、滬上阿姨三只新股分别獲得約31萬、20萬、13萬人公開申購，引爆了市場的打新人氣。

從認購倍數看，年内獲百倍以上公開認購的新股達12只，其中5月份獨佔7只。寧德時代及恒瑞醫藥的國配認購超10倍，可見全球龍頭企業對於機構投資者的巨大吸引力，而其也申請了回撥機制豁免，散戶分貨比例很少。

四、港股擬上市項目

目前，港股市場正在招股的新股還有新琪安、MetaLight（元光科技）、容大科技3只，預計募資額分别約為2.1億、2.4億、2億港元，其中新琪安、容大科技的基石佔比分别約為28.2%、39.7%，MetaLight則無基石參與。

已通過港交所聆訊但尚未開啓招股的還有被稱為「醬茅」的大型A+H項目海天味業，以及華東最大民營營利性綜合醫院集團明基醫院。

據港交所公告顯示，2025年前5個月港交所受理了近149單新上市申請，累計上市申請數量達245單。除去已上市的和已獲上市委員會批準待上市的申請外，目前正在處理中的還有146單。

A+H上市正在進入高潮階段。據LiveReport大數據統計，今年以來已有近60家A股公司赴港，其中5只已成功登陸港股市場，1只過聆訊即將上市，已遞表港交所和籌劃赴港的各有約26只。

除了A+H上市之外，18C特專科技公司上市、棄A轉港/新三板轉港上市以及其他明星企業赴港消息絡繹不絕。目前申請香港18C上市的特專科技公司還有7家，此外，傳聞赴港的還有SHEIN、李彥宏旗下的AI公司百圖生科等。

據德勤中國預計，2025年將有更多大型A股上市公司、内地龍頭企業、在美上市中概股和海外公司赴港，全年港股上市新股或將達約80只，融資約1300億至1500億港元。

文章來源：活報告公眾號