股價放量大跌14%，只因新濠國際發展低價供股？

原創

4月28日，「賭王」家族旗下的上市公司新濠國際發展（00200.HK）遭遇大跌，其股價在盤中一度大挫逾18%，此後有所回升，但最終仍放量大跌13.68%，股價創十餘年新低。

從消息面來看，新濠國際發展的放量大跌和供股集資公告有關。

擬供股集資7.8億港元，目的為何？

4月25日盤後，新濠國際發展發佈公告稱，建議以每持2股供1股的方式供股集資最多約7.8億港元，每股供股價1.0286港元，較4月25日收市價3.8港元折讓約72.93%。

值得一提的是，持有約61.44%股權的集團主席及行政總裁何猷龍作出不可撤回承諾，接納不少于4.13億股暫定配發供股股份。另外，供股按非包銷基準進行，而股東可申請超過其暫定配發的供股股份，假設其他股東不參與供股，何猷龍持股升至69.69%。

負債率高企，業績連年虧損

資料顯示，新濠國際發展是一家從事娛樂及物業業務的香港投資控股公司，通過娛樂場及酒店、其他兩大分部運營。

在公告中，關于供股的理由，新濠國際發展稱，截至2024年末，集團的總資產約為847.50億港元，而尚未償還計息借貸（扣除遞延融資成本及修訂債務之調整淨額）約為606.90億港元，因此資本負債比率為71.6%，較2019年6月末的資本負債比率42.4%大幅上升。

此外，于2024年末，集團未償還借貸約51.10億港元，屬于2021年6月訂立的10億美元5年期有抵押信貸融資協議（扣除遞延融資成本及修訂債務的調整淨額）。2025年4月8日，公司已償還該信貸融資中的1000萬美元（相當于7800萬港元）。該信貸融資將于2026年6月到期。

新濠國際發展稱，鑒于公司目前的資本架構，董事會認為，以股權形式籌集新資本以償還本公司的部分現有債務、強化其資產負債表及提升資本架構以作長期發展比較合適。董事會認為，供股是目前增強集團財務狀況的較佳方式，並且符合股東的整體最佳利益。

根據公告，新濠國際發展預期集資所得款項淨額約50%-60%將用作償還2021年信貸融資中尚未償還本金的一部分，其餘40%-50%將主要用作支付2021年信貸融資的利息。

值得注意的是，新濠國際發展之所以負債率大增，也和公司的業績有關。

數據顯示，自2020年以來，雖然新濠國際發展的營收整體呈現增長回暖趨勢，但淨利潤卻一直在虧損，其中2024年的虧損額為7.85億港元。

從業績報告披露的數據來看，新濠國際發展持續虧損其中一項原因就是融資成本居高不下。

業績的持續虧損也導致新濠國際發展連續幾年未曾派息分紅，而業績的虧損和不派息進而影響了股價走勢，其股價最近幾年處于明顯的下跌狀態。

從目前的情況來看，供股集資有利于降低新濠國際發展的債務壓力，但就股價走勢而言，投資者似乎並不滿意。