機構預計10Y國債將走向1.7上方, 公司債ETF(511030)10天「吸金」超15億, 國債ETF5至10年(511020)規模創近3月新高

截至2025年4月16日，公司債ETF(511030)上漲0.01%，最新價報105.62元。拉長時間看，截至2025年4月16日，公司債ETF近半年累計上漲1.26%。

流動性方面，公司債ETF盤中換手15.76%，成交20.92億元，市場交投活躍。拉長時間看，截至4月16日，公司債ETF近1周日均成交18.56億元。

規模方面，公司債ETF最新規模達132.62億元，創近1年新高。

從資金淨流入方面來看，公司債ETF近10天獲得連續資金淨流入，最高單日獲得5.27億元淨流入，合計「吸金」15.34億元，日均淨流入達1.53億元。截至2025年4月16日，中證5-10年期國債活躍券指數(931018)上漲0.12%。國債ETF5至10年(511020)上漲0.14%，最新價報117.41元。拉長時間看，截至2025年4月16日，國債ETF5至10年近1周累計上漲0.33%。

流動性方面，國債ETF5至10年盤中換手10.62%，成交1.52億元，市場交投活躍。拉長時間看，截至4月16日，國債ETF5至10年近1年日均成交3.10億元。

規模方面，國債ETF5至10年最新規模達14.34億元，創近3月新高。

資金流入方面，國債ETF5至10年最新資金流入流出持平。拉長時間看，近22個交易日内，合計「吸金」9739.35萬元。截至2025年4月16日，國開債券ETF(159651)上漲0.01%，最新價報105.85元。拉長時間看，截至2025年4月16日，國開債券ETF近1年累計上漲2.19%。

流動性方面，國開債券ETF盤中換手3.49%，成交4939.84萬元。拉長時間看，截至4月16日，國開債券ETF近1年日均成交6.32億元。

規模方面，國開債券ETF近半年規模增長4.57億元，實現顯著增長，新增規模位居可比基金1/2。

份額方面，國開債券ETF近半年份額增長422.60萬份，實現顯著增長，新增份額位居可比基金1/2。

資金流入方面，國開債券ETF最新資金淨流出254.03萬元。拉長時間看，近11個交易日内，合計「吸金」2687.58萬元。

消息面上，一季度經濟超預期。25Q1及24Q4名義GDP增速均為4.6%，顯著高於24Q3的4.0%；Q1實際GDP增速5.4%。從已披露數據的全A營收及盈利增速來看，24Q4及25Q1均有所改善。

有機構表示，M1增速進一步回升，社融增速顯著回升。各類數據交叉驗證，反映經濟企穩了。

同時，有機構覺得債市誤讀了245%關稅，中美關稅戰預計將走向初步談判，未來半年達成第二階段貿易協議的概率不低。初步分析來看，美國要求：中國做大内需，刺激國内消費；加大美國農産品及石油等進口，購買波音飛機，減少貿易壁壘；不允許人民幣貶值。

同時，有機構預計貨幣政策短期内按兵不動。預計DR001加權平均利率短期保持在1.6 1.7的水平，倘若中美談判情況較好，資金利率將擡升。本月買斷式逆回購到期量達1.7萬億，預計買斷式逆回購利率保持穩定。

此外，4月16日利率債二級交易，大行-445億，股份行-90億，城商行-134億，債基-9億；農商行+85億，券商自營378億，險資+165億。債基雖整體沒淨買入但淨買入了20-30Y。依據交易數據推算，目前債基持有20-30Y利率債超過三千億，其中，20-30Y國債超過2600億，債基的超長債持倉大頭是國債。本月開始超長期國債發行啓動，預計將改善20Y與30Y國債倒掛，壓縮30Y國債-地方債利差。存量剩餘期限20Y以上的國債僅4.4萬億，年内將增加超過1.5萬億。

總的來說，中美高關稅很難更差了，145%關稅難持續，盡管曲折但達成貿易協議的可能性不低。美國滯脹風險上升，年内美聯儲降息幅度或較低。對此有機構旗幟鮮明預判，10Y國債將重回1.7上方，倘若談成降關稅，將到1.8上方。

平安基金債券ETF三劍客成員包括公司債ETF(511030)、國開債券ETF(159651)和國債ETF5至10年(511020)，産品類型包括國債、政金債和信用債，久期橫跨長、中、短，能夠助力投資者穿越債市周期。

内容來源：有連雲