棄A轉港後，中國AI獨角獸「雲知聲」，第三次衝刺香港上市

摘要：雲知聲于2025年3月30日第三次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為中金公司、海通國際。公司是中國第四大AI解決方案提供商，2024年收入9.39億元，淨虧損4.54億元，研發支出達3.7億元。

LiveReport獲悉，來自北京的雲知聲智能科技股份有限公司UNISOUND AI TECHNOLOGY CO., LTD. （簡稱「雲知聲」）于2025年3月30日在港交所遞交上市申請，擬香港主板上市。這是該公司第3次遞交香港上市申請，此前其還曾于2020年申請在上交所科創板上市，但于2021年2月撤回了該上市申請。

公司是中國AGI技術的先行者，在2017年Transformer算法及2018年BERT算法在自然語言處理方面取得突破後不久，其利用在交互式AI方面強大的研發專業知識及自成立以來獲得的市場洞察力，為廣泛的垂直行業領域客戶推出公司的首個基于BERT大語言模型UniCore及相關AI解決方案。

公司戰略性地于2016年開始建立Atlas人工智能基礎設施，其專注于智算集群，高效地就機器學習工作動態調度強大的算力。公司的智算集群目前擁有超過200 PFLOPS的計算能力，以及超過1.6PB的存儲容量。在過去幾年UniCore的演進和改良的基礎上，公司于2023年推出了一個擁有600億個參數的自有大語言模型山海大模型，作為其技術平台雲知大腦(UniBrain)的新核心。

公司的雲知大腦技術平台為智慧生活和智慧醫療中廣泛的應用場景提供了極具競爭優勢的產品和解決方案。根據弗若斯特沙利文的資料，按收入計，公司是2024年中國第四大AI解決方案提供商，但在年度收入超過人民幣5億元的企業中增長第二快。同年，按收入計，公司在中國生活AI解決方案均排名第三，在醫療AI服務及解決方案排名第四。

來源：招股書

財務業績

截至2024年12月31日止3個年度：

收入分别約為人民幣6.01億、7.27億、9.39億元，2024年同比增長率為29.11%；

毛利分别約為人民幣2.40億、2.95億、3.64億元，2024年同比增長率為23.76%；

研發分别約為人民幣-2.87億、-2.86億、-3.70億元，2024年同比增長率為29.26%；

淨利潤分别約為人民幣-3.75億、-3.76億、-4.54億元，2024年同比增長率為20.72%；

毛利率分别約為39.94%、40.49%、38.82%；

研發費用率分别約為47.80%、39.36%、39.41%；

淨利率分别約為-62.50%、-51.73%、-48.37%。

來源：LiveReport大數據

公司過去三年收入、毛利均保持超過20%的穩定增長，但2024年淨虧損擴大約兩成，累計虧損超過12億元；研發費用率、毛利率均保持約40%左右。

在加回股份支付開支及贖回早期融資利息成本之後，公司過去三年經調整淨利潤分别為-1.83億元、-1.37億元、-1.68億元，2024年經營現金流為-3.19億元，賬上現金僅剩餘1.56億元，現金緊缺狀況明顯。

行業情況

根據弗若斯特沙利文的數據，在經濟增長和客戶需求不斷變化的推動下，中國的人工智能解決方案市場從2019年的人民幣422億元增加到2024年的人民幣1,804億元，復合年增長率為33.7%，預計2030年將達到人民幣11,749億元，2024年至2030年的復合年增長率為36.7%。

來源：招股書

AI解決方案市場可根據供應商類型分為AI解決方案供應商（主要提供基于機器學習的人工智能解決方案）、傳統數字化解決方案提供商及系統集成商等。根據弗若斯特沙利文的數據，以2024年的收入而言，公司于中國AI解決方案供應商中排名第四。

來源：招股書

可比公司

同行業IPO可比公司有：商湯-W(0020.HK)、聲通科技(2495.HK)

來源：LiveReport大數據

董事高管

主要股東

截至最後實際可行日期，梁博士、黃博士及康博士，根據彼等之間的一致行動安排合共于公司已發行股本總額中擁有約33.93%權益，為公司控股股東。

來源：招股書

公司機構股東還包括Trustbridge Partners、啓明創投、盤谷創投、中網投基金、京東集團、中金公司、三六零等。

上市前融資

來源：LiveReport大數據

中介團隊

據捷利交易寶數據統計，雲知聲智能中介團隊共計9家，其中保薦人共計2家，近10家保薦項目數據表現一般；公司律師共計3家，綜合項目數據一般。整體而言中介團隊歷史數據表現一般。

來源：LiveReport大數據

文章來源：活報告公眾號