恒科跳漲5.4%！南向資金持續買入，前景依然看好？

原創

3月6日，港股市場再度迎來飙升。其中，恒生指數跳漲3.29%，創2022年2月以來收盤新高，恒生科技指數更是跳漲了5.40%。

從板塊表現來看，科網股走勢強勁，快手（01024.HK）飙升15.70%，京東集團（09618.HK）、阿里巴巴（09988.HK）漲超8%，騰訊控股（00700.HK）、哔哩哔哩（09626.HK）等個股也紛紛上漲。

南向資金助推港股飙升，紅利方向亦獲青睐

從消息面來看，本輪引爆港股市場的關鍵事件就是DeepSeek-R1大模型的發佈。這款大模型因其「多快好省」的特點引發全球熱議，並一度導致美股大跌，同時亦點燃了資金對中國資產重估的熱情。

值得一提的是，有投資者認為，昨晚中概股的大漲以及今日港股的飙升主要得益於阿里巴巴最新開源的QwQ-32B模型，其性能媲美DeepSeek-R1，但數據參數僅為其5%，大幅降低了部署使用成本，在消費級顯卡上也能實現本地部署。

此外，兩會對AI、DeepSeek的頻繁提及，以及今日Manus的火爆出圈亦對行情起到了推波助瀾的作用。

從資金面來看，南向資金應是本輪做多港股市場的主力資金之一。興業證券的研報顯示，1月14日至2月26日期間，南向資金通過港股通淨流入1672億港元，而同期國際資本、中資機構及香港本地資金分别減持787億港元、555億港元和98億港元。

而根據華創證券的研報，上周（2月24日至2月28日），南向資金流向淨流入701億港元，較前值479億港元的規模大幅增加，周淨流向強度位於近3年分位100%。

另外，從南向資金累計買入成交淨額不難看出，近年南向資金整體上在持續淨流入，為港股市場的大漲奠定了堅實的資金基礎。

值得注意的是，除了科技方向之外，紅利方向亦獲得了南向資金的青睐。

根據興業證券的研報，除「AI+」方向外，南向資金依然持續流入紅利板塊。數據顯示，2月3日至2月26日，南向資金依然持續流入以銀行、公用事業、保險為代表的紅利板塊，工商銀行（01398.HK）、中國銀行（03988.HK）等高股息標的獲得追捧。

事實上，紅利方向雖然沒有科技方向漲得猛烈，但中國銀行、建設銀行（00939.HK）、交通銀行（03328.HK）等多只紅利股的股價均在近期頻創新高。

港股市場的前景如何？

而在經歷了近期的強勢上漲後，中國資產以及港股市場仍持續獲得了投資者的看好。

摩根資管表示，中國資產重估的進程才剛剛起步，遠未結束。隨著一系列政策的落地，市場可能會經歷「戴維斯雙擊」的階段。所謂「戴維斯雙擊」，即市場在估值提升的同時，企業盈利也逐步改善，二者相互促進，有望推動市場步入一個較為理想的投資階段。

國泰君安認為，當前科技產業周期趨勢已經樹立，這將意味著不僅是主題炒作機會而是中期投資機遇。除產業叙事帶來的邏輯反轉外，CAPEX（Capital Expenditure，資本支出）周期將帶來未來可預見的產業鏈盈利預期提升，中期看好港股優質成長重估機會。

浙商國際也在近日的研報中指出，整體來看，當下港股市場雖然基本面仍未有明顯改善，但資金面和情緒面都有明顯好轉，政策面也依舊在不斷加碼。不過當前市場短期有明顯的超買迹象，因此我們對於港股市場的短期觀點繼續保持謹慎樂觀。中長線來看，港股走勢仍將回歸基本面，後續若能實現政策端加碼疊加經濟數據持續改善的共振，市場有望迎來長牛行情。板塊配置方面，繼續看好行業相對景氣且受益於政策利好的汽車、電子、家電、科技等；業績和股價走勢穩健的低估值國央企紅利板塊；基本面獨立且走勢穩健的香港本地銀行及公用事業股。