从连亏三年到净赚约9亿，心动公司靠什么翻身？

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2021年至2023年，心动公司(02400.HK)因大量资源投入研发和老游戏衰退，连续三年产生亏损。

然而，2024年，心动公司凭借自研游戏的出色表现，成功实现扭亏为盈。

根据3月4日盘后发布的盈喜公告，心动公司预期于2024年取得收入约49.6亿元(单位人民币，下同)至50.4亿元，同比增加约46.3%至48.7%；净利润约8.6亿元至9.4亿元，而2023年净亏损约6500万元。

盈喜公告发布后，心动公司股价应声大涨。3月5日收盘，公司股价飙升15.37%，市值逼近180亿港元。

心动公司2024年的亮眼表现，主要归功于几款自研游戏的成功，以及其游戏推荐平台TapTap的强劲增长。

心动公司表示，于2024年，新发行的自研游戏《出发吧麦芬》、《铃兰之剑》及《心动小镇》表现良好，提高了公司的收入与毛利率；TapTap于收入及利润方面均实现了持续增长；部分被若干现有游戏的收入减少，及营销开支增加造成的影响所抵销。

自2022年起，心动公司主动调整自研游戏业务战略，竞争力显著提升，随后推出多款热门自研游戏，包括上述三款。

2024年以来，心动公司连续推出《出发吧麦芬》和《心动小镇》两款自研产品，该两款游戏上线后成为心动公司的爆款游戏，均位居iOS免费榜及TapTap热门榜前列，流水表现良好。

《出发吧麦芬》为放置类游戏，于2024年年初在港澳台市场上线，上线后多次登顶三地苹果商店的游戏畅销榜。在中国大陆上线后，《出发吧麦芬》亦保持较高热度，七麦数据显示，该款游戏上线首月大多数时间保持在IOS游戏畅销榜前十。

2024年7月，心动公司在内地上线了《心动小镇》，上线首月下载量即超过2500万，多次登顶了苹果商店的游戏下载榜。

根据TapTap平台数据，《心动小镇》目前累计下载量突破3900万次，相较于去年8月初的2000万次几乎翻了一倍。

华泰证券在研报中表示，《心动小镇》流水仍处于爬坡期，游戏业务短期看流水将保持平稳，中长期看新品推出成功率有望提升，带动公司整体流水再上台阶。

TapTap平台方面，心动公司表示，TapTap是其核心竞争力和驱动力之一，公司的游戏研发和发行业务可以为TapTap提供优质的独家内容，以推动TapTap用户增长。

于2024年上半年，TapTap中国版App的平均MAU为4324.2万人，同比增长27.3%，增长的原因是中国境内市场新上线了一些大受欢迎的手机游戏作品，并且其中一些游戏与TapTap达成了独家或深度的合作，以及公司增加了TapTap的营销活动，并引入了新的营销推广策略。

华泰证券在研报中认为，认为存量核心产品均已步入成熟阶段，且依托于心动公司TapTap平台+长线能力，生命周期有望延长，持续为公司贡献稳定收益，另一方面自研能力方面的短板得到补齐，后续有望持续为公司游戏业务及TapTap平台提供高质量产品，推动飞轮效应显现。

该行也向投资者提示了心动公司的潜在风险，包括：老游戏流水下滑，游戏行业政策变化，社区生态发展不及预期。