股價大漲15.01%！「小騰訊」業績表現如何？

原創

在社交與遊戲領域，騰訊控股（00700.HK）穩坐國内市場的王者寶座，其知名度與影響力幾乎家喻戶曉。無獨有偶，赤子城科技（09911.HK）同為港股上市公司，其核心業務同樣聚焦於社交與遊戲領域，被戲稱為「小騰訊」。

不過，與騰訊有所不同的是，赤子城科技將業務重心更多地放在了海外市場，近些年在國際社交與遊戲領域逐漸嶄露頭角，業績也逐漸起色，營收剛突破50億大關。

業績實現增長

赤子城科技成立於2009年，自2013年開始出海，2019年於港交所上市，號稱是全球化的開放式社交公司，在社交、遊戲等領域打造了數十款面向全球用戶的APP，包括直播社交平台MICO、語音社交平台YoHo、遊戲社交平台TopTop、陪伴社交平台SUGO、多元人群社交平台Blued和Heesay等。

3月4日盤後，赤子城科技發佈盈喜公告稱，2024年，總收入約為50億元（人民幣，下同）至52億元，同比增長約51.1%至57.2%。

利潤端，赤子城科技料2024年的淨利潤約為7.7億元至8.1億元，同比增長約1.2%至6.4%；歸母淨利潤則為4.6億元至5.0億元，同比下降10.3%至2.5%。

不過，經剔除在2023年第三季度對Chizicheng Strategy Investment Limited完成收購時貢獻約為1.6億元的一次性投資收益的影響後，2024年的淨利潤同比增長約27.9%至34.6%，歸母淨利潤同比增長約29.9%至41.2%。

另外，2024年經調整EBITDA約為 9.5億元至9.9億元，同比增長約 40.7%至46.7%。

公告顯示，赤子城科技預計2024年業績錄得增長主要歸因於集團借助AI技術推動多樣化社交產品快速增長，以及藍城兄弟控股有限公司及Land of Glory Ltd.的財務報表於2023年第三季度並入集團綜合財務報表。

3月5日，受利好的業績刺激，赤子城科技（09911.HK）一度跳空大漲近9%，隨後股價出現回落，但午後股價開始大幅攀升，截至發稿，漲幅為15.01%，總市值突破76億港元。年初至今，股價累計漲幅超45%。

社交業務表現亮眼

赤子城科技的整體業績呈現上升趨勢，或許在早前公告中可提前預見。

1月20日，赤子城科技就已經披露了2024年年度未經審核營運數據及未經審核收入資料。公告顯示，截至2024年末，赤子城科技的社交業務累計下載量達約7.8億，較2024年三季度末上升約5.7%；第四季度，社交業務平均月活達約3174.8萬，環比增長約9.5%。

彼時，赤子城科技預期2024年社交業務的總收入約為45.2億元至47.2億元，同比增長54.3%至61.1%。

該公告一出，1月21日，赤子城科技股價大漲22.69%，隨後股價走強至今。

在3月4日的新聞稿中，赤子城科技再度表示，2024年，公司泛人群社交業務保持高速增長。在已有產品穩定貢獻收入及利潤的同時，新產品繼續爆發，其中SUGO全年收入同比增長超200%，成為公司單月流水規模最高的社交產品，在沙特阿拉伯、土耳其、阿聯酋等多國社交應用收入排行榜中穩居前列；TopTop也快速發展，全年收入增長超100%。

赤子城科技還稱，公司自主研發的多模態算法模型Boomiix的持續升級，有效提升產品的社交效率及用戶付費意願。以SUGO為例，在Boomiix的加持下，其年末ARPU值較年初提升超20%，商業化效率顯著優化。

創新業務表現稍遜

在1月20日的公告中，赤子城科技預期2024年創新業務總收入為4.4億元至4.8億元，同比增長約16.1%至26.6%。

而在3月4日的新聞稿中，赤子城科技披露，由公司獨立研發並交付外部發行的精品遊戲實現流水約7.05億元，較2023年增長約80.4%。值得注意的是，2024年精品遊戲業務第一次為赤子城科技貢獻收入，意味著這部分業務進入盈利階段。

伴隨著AI技術不斷應用在業務全流程中，精品遊戲業務持續突破。其中，旗艦遊戲Alice's Dream:Merge Games表現亮眼，自上線以來多次登上知名數據機構發佈的行業榜單，並獲得「年度優秀出海遊戲」等獎項。

誠然，赤子城科技在2024年交出了一份穩中有進的「成績單」，海外「社交+遊戲」雙輪驅動模式證實給「小騰訊」帶來不少增量機遇，以及抵抗不確定風險的能力。然而，在當前國際市場的動蕩與不確定性中，赤子城科技如何確保在新興市場中實現多元化業務和跨領域發展，同時規避主流市場競爭及風險，堅守住「小而美」發展優勢，這可能成為影響其未來業績和股價達到何種高度的關鍵因素之一。