【捉妖記】10倍AI大牛股已跌去6成！匯量科技發生了什麽？

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3月3日，匯量科技（01860.HK）的股價延續了近期的下滑趨勢。截至收盤，該股放量大跌13.78%，報5.07港元/股，與曾達到的歷史高位12.74港元/股相比，當前股價已累計下跌超6成。

過去幾個月，匯量科技股價高歌猛進，其從2024年9月的低點1.13港元/股一路飙升至今年2月18日觸及12.74港元/股歷史高點，累計漲幅達到驚人的10.27倍。

近兩年來，伴隨著AI技術的快速崛起，AI營銷已成為行業内的熱門風口。一些AI移動營銷服務上市公司成了資金追捧的對象，匯量科技股價也漲勢如虹，實現4個月10倍漲幅。

然而，近期匯量科技的股價卻出現了持續下滑。這一變化與一則重大利空消息的公佈緊密相關。

2月27日，匯量科技發佈公告表示，得悉有關公司潛在出售Mintegral業務（AI+廣告融合的載體）的媒體報告，謹此知會股東及潛在投資者，公司正就出售Mintegral及營銷技術服務與潛在買方進行協商，仍在評估潛在出售事項，並無與任何潛在買方訂立最終或具約束力的協議。

公告顯示，出售的原因是，美國政府在2024年引入了兩項新法律，第14117號行政命令，防止國家關注的國家訪問美國人的大規模敏感個人數據和美國政府相關數據；保護美國人數據免受外國對手侵害法案。此外，2月21日，白宮對其「美國優先投資政策」提供了更多明確說明，概述了對涉及技術、基礎設施和關鍵行業（包括處理個人數據的公司和交易）可能進行的進一步監管審查。

匯量科技還表示，這些新法規旨在加強個人數據的保護，並確保數據處理實踐的更大透明度和問責制。

此公告一出，立即引發了市場的強烈反應。當日這家AI大牛股股價出現大跳水，盤中一度暴跌42%，最終收跌38.13%。

有投資者擔憂地表示，匯量科技的主要利潤來源主要依賴於Mintegral業務。一旦出售，該公司或將變成一個僅持有現金的空殼公司。

匯量科技，是一家全球化智能廣告服務科技公司，主要為出海開發者和營銷人員提供完整的廣告和分析工具套件，包括用戶獲取、變現、分析、創意自動化和智能媒體採買等。

公司旗下產品包含以Mintegral和Nativex為核心的Ad-tech（廣告技術）板塊，以及以熱力引擎（含雲業務）、GameAnalytics為核心的Mar-tech（營銷技術）板塊。

其中，Mintegral是AI驅動的程序化互動式廣告平台，能夠利用先進的人工智能技術和算法，為廣告主和移動開發者提供精準的用戶獲取和高效的流量變現解決方案。

據悉，作為匯量科技旗下的核心廣告平台，Mintegral可謂是匯量科技的「鎮室之寶」，其算法打磨成熟，為全球程序化廣告平台三強之一。

近年來，得益於Mintegral基建的升級以及持續提升的模型訓練和叠代效率，匯量科技自2022年第四季度扭虧為盈以來，已連續8個季度實現盈利；其收入也保持逐季攀升的態勢。

而Mintegral是匯量科技主要的收入和利潤來源。以2024年第三季度收入計，來自Mintegral平台程序化廣告業務收入佔匯量科技廣告技術服務總收入達97%。而廣告技術服務收入佔總收入的比重達99.0%。

顯然，Mintegral業務對匯量科技的業績具有顯著的重要性。因此，當市場傳出匯量科技可能出售Mintegral時，這一消息顯然遠超市場預期，對投資者產生了極大的震懾作用，股價作為情緒的放大器，其劇烈波動亦可視為情理之中。